谷歌有閃失可怎么辦？

????作者： Jon Fortt

????一月份以來，科技股的表現(xiàn)跌宕起伏，納斯達(dá)克指數(shù)幾乎跌落至熊市水平。但是，隨著谷歌（Google）發(fā)布財(cái)報(bào)，市場(chǎng)的震蕩或許更大。

????這是因?yàn)榭萍脊傻纳蠞q趨勢(shì)已于11月終結(jié)，而谷歌又是科技股上漲的寵兒。和蘋果公司（Apple）一樣，谷歌強(qiáng)大的品牌和創(chuàng)新技術(shù)讓人們相信，它能夠在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)保持繁榮。然而，蘋果公司令人失望的盈利預(yù)期已經(jīng)引起了華爾街的不安。無論好壞，假如谷歌的結(jié)果令人驚訝，那么，整個(gè)行業(yè)將再起波瀾。

????起碼，谷歌的贏利目標(biāo)比蘋果公司低。由于擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩不利于谷歌的增長(zhǎng)，投資者已將谷歌的估值同其他快速增長(zhǎng)的科技股，如Research in Motion公司）和VMware公司的估值一起下調(diào)。谷歌的股價(jià)已經(jīng)從12周前的盤中高位747美元下降了25%。

????但這并不意味著谷歌的股價(jià)就低了。

????谷歌的市盈率仍然保持在40倍以上，這表明投資者對(duì)公司即將發(fā)布的數(shù)據(jù)持樂觀態(tài)度。（分析師預(yù)計(jì)，谷歌 5年來的年增長(zhǎng)率為35%左右，這表明其未來的股價(jià)仍然很高）。預(yù)計(jì)谷歌的收入將達(dá)到35億美元，每股盈利接近4.50美元。顯然，一些分析師認(rèn)為這是有可能的。貝爾斯登（Bear Stearns）調(diào)高了對(duì)谷歌收入和盈利的預(yù)測(cè)，盡管comScore公司的數(shù)據(jù)表明，谷歌的搜索市場(chǎng)份額以及點(diǎn)擊率可能有所下降。

????然而，看好谷歌的人們或許會(huì)感到失望。在線廣告的支持者，例如微軟公司（Microsoft）新興業(yè)務(wù)部門主管唐?道奇（Don Dodge）曾經(jīng)表示，商家將越來越重視廣告投放的效果，這一趨勢(shì)不會(huì)隨經(jīng)濟(jì)衰退而改變，而按效果付費(fèi)的廣告模式正是谷歌的強(qiáng)項(xiàng)。至于該趨勢(shì)能否使谷歌的報(bào)告結(jié)果令分析師滿意，我們且拭目以待。去年谷歌發(fā)布第四季度報(bào)告時(shí)，管理層說，由于國(guó)際業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，以及美國(guó)廣告客戶對(duì)特價(jià)搜索詞的青睞，第四季度的單次點(diǎn)擊價(jià)格（CPC）有所下降。但是，受益于假期期間的整體走強(qiáng)， 谷歌的收入和盈利保持高位。

????以此類推，假如谷歌今年面臨同樣的問題，而假期期間整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走軟，那么，要想實(shí)現(xiàn)華爾街的收入和盈利目標(biāo)可不是件容易的事。

????但是，谷歌不會(huì)為這樣的事情寢食難安。眾所周知，谷歌不向分析師發(fā)布銷售和盈利指導(dǎo)，因此，華爾街為它制定目標(biāo)時(shí)，從其管理層獲得的觀點(diǎn)相比其他公司要少。谷歌的高管說，這樣，公司就不會(huì)受到誘惑去操縱數(shù)據(jù)，造成假象。（當(dāng)然，不管怎樣那樣的誘惑總是存在的，因?yàn)榉治鰩熆倳?huì)公布他們的目標(biāo)，每個(gè)人都知道他們期待什么。）

????這一切說明什么？假如谷歌未能實(shí)現(xiàn)爆炸性的盈利，或是管理層信心稍有不足，那么，不僅谷歌本身，甚至整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)也都會(huì)驚慌失措——盡管雅虎（Yahoo）已經(jīng)令人頭疼不已。顯然，科技股投資者目前需要的是信心，他們期待谷歌能夠做到。