情況會變得更糟

????著名的投資家吉姆?羅杰斯認為美國前景不容樂觀，而中國有很大的增長機遇。

????作者 Brian O'Keefe

????你可能以為吉姆?羅杰斯（Jim Rogers）正在幸災樂禍。畢竟，這位著名的投資家提前幾個月就預測出美國經濟的衰退，更早就已經做空華爾街投行的股票。十年前，他就預測到中國商品牛市的到來。果然，近幾年中國的商品市場發展迅速。這一次羅杰斯仍然很有先見之明，一方面他擔心美國市場的低迷會導致全球股票的大量拋售；另一方面，又認為美聯儲主席本?伯南克（Ben Bernake）會采取緊急行動。但是當我電話采訪遠在新加坡的羅杰斯時，從他的語氣中聽不出絲毫的慶幸。相反，他的語調很凝重。

????“我非常擔憂，”他說。“我已經擔心了好一陣，但是現在的情況比我預料的還糟?！绷_杰斯向來就是美聯儲的反對者。為了救市，伯南克曾決定降息75個基點，而在此一周后的例會上又降息50個基點。這證明了美聯儲并不想制定財政紀律，而羅杰斯卻認為這恰恰是目前的經濟最需要的。

????羅杰斯說，“大家都以為已經經歷了最困難的時期，美元也跌了，通貨膨脹也發生了，經濟衰退應該到此為止。但是，恐怕情況會變得糟糕的多?！彼f，“伯南克大量印制鈔票，他已經失控了，美聯儲也失控了。這次經濟衰退有可能是二戰以來最嚴重的一次。這可不是好玩的?！?/p>

????在高通脹率的情況下美聯儲仍然在增加資金的流動性，羅杰斯認為上世紀70年代的歷史將重演。這是否意味著將發生停滯性的通貨膨脹呢？“有這個可能，這確實是個危險?！?/p>

????機會在哪里

????上世紀70年代是羅杰斯聲名鵲起的時候。那時，他作為喬治?索羅斯（George Soros）的合伙人、量子基金（the Quantum Fund）的創始人之一，也大賺了一筆。雖然羅杰斯對美國的前景不樂觀，但是他認為當今世界還是有機會的。事實上，他將最近美國股市的下跌視為一種信號，告訴那些投資者到底應該將注意力轉向哪里。答案就是：中國。

????二十年前羅杰斯騎著摩托車環游中國，那時他便被中國深深吸引。而近年來，他時常稱自己是十足的“中國?！?。十二月，他剛剛出版了自己的新作：《中國牛市：與全球最偉大市場共舞》(A Bull in China: Investing Profitably in the World's Greatest Market)，這個標題對投資者們相當具有吸引力。也就在同一個月，他將自己位于紐約曼哈頓的豪宅以1575萬美元賣給了石油大亨哈羅德森?拉法耶特?亨特（H.L Hunt）的女兒，舉家遷往新加坡，以便更好的了解北京和上海的動向。（他的豪宅是30年前以10萬美元買下的，是一筆回報率很高的投資。）

????但是在十一月我對羅杰斯進行采訪時，他認為，目前中國股指的大幅下挫是為了防止股市過熱，將股票價格降到一個較為合理的水平。和前段時間的暴漲相比，到一月底，上海和香港的股指已經下跌了20%左右。羅杰斯說，他正在考慮新的投資。

????他說，“我非常高興看到了上海和香港股市的下跌。”“正如我所說的，如果不防止過熱的話，中國的股市最終將變為泡沫。我覺得目前的形勢還是令人鼓舞的。中國政府盡力讓市場冷卻下來，其重點雖然是房地產，但是也會影響到股市。我覺得中國股市的下跌還沒有結束，但是我已經做好準備了。我并不是說明天就要買股票，而是已經列出了一些有意向購買的股票。我也不知道是這一周、這個月還是下個季度再買。但是我考慮購買中國股票已經有一段時間了，而且沒打算買美國的股票?！?/p>

????羅杰斯最終認為，美國的經濟衰退對中國的影響不會很大?！昂翢o疑問，那些西爾斯（Sears）或者沃爾瑪（Wal-Mart）的供貨商會受到影響?！绷_杰斯說，“但是，中國的一些經濟領域完全不會受到影響?？赡苣切╊I域對美國經濟衰退一點感覺都沒有，就算美國從地球上消失了他們也無所謂。”

????羅杰斯準備購買哪些中國股票呢？他說，這很大程度上要看哪些股票已跌到了合適的價位。同時，他也在關注一些高增長的部門，包括：旅游﹑農業﹑電力和航空。

????經濟衰退引起的商品價格下跌并沒有讓他對資源投資失去興趣。羅杰斯認為這更像是一個長期牛市的周期性回調?！坝行┥唐房隙〞艿接绊憽！彼f?！暗鞘袌霾⒉皇菦]有任何征兆的。老話說的好，‘銅博士是世界上最好的經濟學家?！瘞讉€月前，鎳博士和鋅博士就顯示出了一些跡象，而我在那之前就已經預測到將會出現經濟衰退。鎳的價格已經下跌了50%，其他的物資價格可能下跌的更厲害。但是我認為農業并沒有受到太大影響。也許市場上的棉T恤供應量會減少，輪胎的供應也會減少。供應肯定比需求受到的影響大。”

????羅杰斯再次在分析中引用了二十世紀70年代的例子。“想想70年代的黃金，”他說，“黃金價格漲到了原先的六倍，然后就開始下跌。整整兩年，每個月都在跌，最后價格跌了近一半。每個人都說，‘黃金不會下跌了。這是個意外，已經結束了?！械娜硕急粐樦恕Ｈ缓簏S金的價格又上漲了850%。這就是市場。但是目前商品市場牛市的調整沒有結束，調整的時間還沒有超過70年代的黃金呢?！?/p>

????羅杰斯認為受打擊最大的就是華爾街。他說他目前還沒有停止看空投行或者花旗集團（Citigroup），而且還沒有打算這么做。“價格還要下跌很多的”，羅杰斯說?！巴缎泄蓛r受到信貸市場的影響，下跌了很多，可能等到熊市過后才能恢復。回頭看看以前的熊市，投行的股價都是大幅下跌的，現在跌得還沒有那么厲害。投行的資產負債表要被監控起來，價格還會大幅下跌，跌到十幾年前還沒有暴漲時的水平。熊市一來，股指從哪里漲上去的就跌回到哪里去?！?/p>

????羅杰斯將在新加坡坐觀其變。