不可小看百視達

????每次當技術和消費行為變化似乎要威脅到它的核心業務時，影視出租大王百視達都巋然不倒。想知道秘訣？請看下文。

????作者：John Simons

????百視達公司(Blockbuster Inc)就像暴力片里的惡棍一樣難死。盡管它的業務看來受到了沉重打擊——Netflix的崛起和游戲影視租賃、家用數字錄像機（DVR）以及基于有線電視的影片點播系統，還有蘋果最近推出的在線影視租賃——面對這些，百視達都能自我調整，堅持繼續前行。

????百視達將在周四公布2007年第四季度業績。關注這家公司的分析師一致認為百視達將會宣布每股盈利19美分，預計季度營業收入為14.5億美元。這家位于德克薩斯州達拉斯的影視租賃和零售公司在美國及世界其它地區共有6000多家分店。近幾年，該公司經歷了一次變革。百視達將其業務擴張到店內VHS、DVD和視頻游戲租賃以外的領域，開始經營郵件訂單和在線影視租賃業務，這些業務在百視達去年8月收購Movielink之后得到進一步增強。

????從一定程度上說，家庭影院業務正在蓬勃發展。根據數碼娛樂集團(Digital Entertainment Group)的統計，2001年，美國人在DVD租賃上消費了14億美元，到2006年這一數字增長到75億美元。百視達盡管仍是業界老大，其業務增長卻一直明顯落后于消費增長的速度。從2001到2005年間，百視達連續五年公告虧損。2006年終于掙扎著取得了微薄的5450萬美元利潤，盡管其銷售收入達54.6億美元。

????2007年消費增長趨緩，部分原因在于網上下載和有線電視運營商提供的點播服務的興起。過去一年，百視達的股價直落54%，降至現在的每股2.93美元。標準普爾500指數同期僅下降了3%。

????盡管如此，少數觀察家仍然相信百視達有機會扭轉現在的頹勢——但愿在未來兩年內。該公司旗下的新成員Movielink子公司是關鍵。2002年，米高梅制片廠(MGM Studios)、派拉蒙影業公司 (Paramount Pictures, Inc.)、索尼影業（Sony Pictures）、環球電影制片廠（Universal Studios）和華納兄弟影業公司(Warner Bros.，和財富網站一樣屬于時代華納)等主要電影制片廠共同開發了影視下載服務。據稱這些制片廠為建立該服務的基礎設施花費了一億美元，但在推銷上卻投入很少。

????盡管消費者反應平淡，百視達卻勇敢涉足并以660萬美元現金購買了該項業務（據百視達報給美國證券交易委員會(SEC)的文件顯示）。這筆買賣是百視達的新CEO吉姆?凱耶斯（Jim Keyes）的重要一棋。去年7月凱耶斯代替了他的前任約翰?安提歐可（John Antioco）走馬上任。盡管Movielink還不算成功，但確實給百視達帶來了約6000部電影的數字使用權和下載所需的基礎架構，相信在不久的將來會有用武之地。

????在大幅削減成本、關閉門店、裁減員工來提高競爭力的同時，百視達也在嘗試重新設計店面。凱耶斯希望展開強大的品牌宣傳攻勢，覆蓋實體店面、在線、郵件訂單影視租賃及銷售。由于百視達在網上服務的努力，洛杉磯韋德布什-摩根證券公司（Wedbush Morgan Securities）的分析師邁克爾?帕奇特（Michael Pachter）認為其實體店面今年面臨極好的發展機遇，因為其競爭者“電影長廊”公司（Movie Gallery)面臨《美國破產法》第11章破產保護，最近決定關掉遍布全美的900多家分店。

????周三上午，帕奇特在給投資人的短函中寫道：“百視達會從電影長廊持續到年底的顧客減少中獲益。電影長廊店面關閉帶來的‘順風’可能會刺激百視達的銷售上升。而今年春季電影長廊關店的速度還會加快。”

????上周，摩根大通分析師巴頓?克羅基特（Barton Crockett）將對百視達的評級由“中性”上調至“增持”。克羅基特于2月28日告訴投資者，由于百視達“降低成本的努力和影視租賃的穩定需求”，百視達2007年第四季度的盈利應“與一致預期”相符或者更好，2008年該公司的計劃也應該高于預期。

????然而克羅基特警告投資者“這只是他短期內的看法，因為從長期來看，應考慮到來自Netflix、小攤販和新家庭影視技術的競爭威脅。新的業態有望在2008年后半年或2009年廣泛采用。我們不知道它是否有效。”盡管人們仍然對百視達的長期命運心存疑慮，但是沒人能否認它一直以來是很善于打消這種疑慮的。