微軟致雅虎的最后通牒

????作者：Yi-Wyn Yen

????史蒂夫?鮑爾默(Steven Ballmer)已逐漸失去耐心。上周六，這位微軟（Microsoft）CEO寫信向雅虎（Yahoo）董事會下了最后通牒，信中說“現(xiàn)在該是時候”商定微軟對雅虎的收購要約了。鮑爾默向雅虎董事會提出了三周的期限，要么雙方握手成交，要么雅虎將面臨一場股東代理權(quán)爭奪戰(zhàn)：微軟會盡可能撤換雅虎董事，任命自己的董事會人選。

????雅虎發(fā)言人未立即就此事做出評論。

????微軟足足等了九個星期，希望雅虎接受其每股31美元的收購報價。雅虎卻一再稱446億美元的初始報價嚴重低估了公司的價值，并于2月予以拒絕。據(jù)報導，雙方高管曾在本周早些時候會面，但未能達成協(xié)議。鮑爾默在信中形容這次“有限的接觸”并無“實質(zhì)意義”，“令人遺憾”。

????現(xiàn)在鮑爾默希望雅虎加快談判步伐。他寫道：“我們之所以發(fā)出這樣一份慷慨的要約，就是想迅速為最終友好的交易打下基礎(chǔ)。盡管如此，過去兩個月的進度卻根本稱不上迅速”。

????微軟的進攻性舉措表明，微軟并不打算提高報價，而是期望雅虎接受溢價62%的收購要約。鮑爾默在對雅虎董事會的信中表示，“股市和整體經(jīng)濟形勢已大不如前”，“同時，公共指標顯示雅虎的搜索市場份額和網(wǎng)頁瀏覽量均出現(xiàn)下滑。最后，你們在公司采用的新計劃使任何控制權(quán)的變更都將付出更高的代價。”

????微軟希望能在未來三周與雅虎開始友好談判。如果雙方不能達成協(xié)議，微軟將計劃展開惡意收購，并發(fā)起一場代價昂貴的代理權(quán)之爭，撤換雅虎的董事會成員，然后任命一批可能支持微軟收購的新董事。鮑爾默寫道，“如果我們被迫直接向貴公司的股東提出收購請求，那么無疑會對貴公司的價值產(chǎn)生不利影響。”