福特：等待最后結果

????汽車業巨頭福特銷售額的一落千丈是否給了激進投資人科克?柯克里安一個突破口？

????作者：Alex Taylor III

????人們紛紛猜測，三家最大的汽車制造商本周將公布的6月份銷售數據會非常難看，很可能會下降25%。通用汽車（General Motors）和福特（Ford）為控制庫存，大幅削減了皮卡和SUV的產量，使得兩家公司的股價急劇下跌。

????最為驚人的消息是，福特決定推遲兩個月推出新型2009 F-150皮卡，因為有大量2008年的皮卡積壓。

????推遲新車型的推出以解決庫存問題在底特律可謂是前無古人之舉。汽車制造商往往要通過推出新車型吸引顧客到展示廳參觀，以此帶動所有汽車的銷售。所以他們希望能夠盡快推出新車型。回想一下兩年前，通用汽車還在爭分奪秒的推出新車型，提前90天推出了新款皮卡。

????福特此舉將會帶來巨額經濟損失。將新款汽車的生產推遲兩個月（分析師懷疑可能會更久），就意味著福特放棄了新舊車型同時銷售所帶來的提高收入的機會，同時工廠部分停產也將使收入大幅減少。Ward Transportation Research公司指出，福特的這些舉措將會使其今年北美地區的稅前收入虧損由去年估計的19億美元上升到30億美元。

????柯克里安的威脅

????F-150是福特最受歡迎也是利潤最高的一款車型。將這款車型的年產量削減16%， 福特將損失其附帶產品的利潤，同時也將給供貨商帶來巨大損失，這些供貨商是根據F-150產量將會增加這一預測來做成本預算的。

????雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）分析師布賴恩?約翰遜（Brian A. Johnson）將福特的困境描述成為“消極反饋環”——壞消息會惡性膨脹，帶來更壞的消息。他在6月23日的報告中寫道，“油價持續高位運行，新的和二手大型皮卡的需求都急劇下降。同時，下跌的二手車交易價格也使買家不愿進入市場把車賣掉，重要的是，其中一些人可能本打算重新購買更大型的汽車。”

????盡管福特不像其對手一樣具有先見之明，提前預測到油價上漲，以及隨之而來的卡車與SUV銷量的下降，公司CEO艾倫?穆拉利（Alan Mulally）仍可謂是動作敏捷，決策果斷。他立即實行裁員減產，同時定期對外公布福特的財務狀況。

????批評人士認為穆拉利實行減產裁員過于草率。他們忽視了福特所處困境的嚴重性：現在億萬富翁投資人科克?柯克里安（Kirk Kerkorian）對福特虎視眈眈。在本月早些時候，穆拉利和福特董事會執行主席比爾?福特（Bill Ford）到拉斯維加斯會見了柯克里安。柯克里安本應該暴跳如雷。他剛剛以每股8.5美元的價格購買了2000萬股福特股票（他之前已經持有1億股福特股票），這使他面臨6400萬美元的帳面損失。

????但是柯克里安除了表示要為面臨困境的福特高管們提供支持之外，對其它閉口不談。在會談的幾個小時里，他透露自己已經購買了另外2000萬股股票，使他在福特的股份增長到近6.5%。根據內部消息，柯克里安認為推遲發布F-150是福特“高度理性管理”的又一體現。

????在返回途中，穆拉利一定在想他是否剛剛躲過第一顆子彈。柯克里安在收購一家公司股票之后從來不會袖手旁觀，他必定會更多的參與到公司事務中來，問題在于他選擇何時行動。他已經提出為福特提供更多投資，此舉受到福特歡迎，因為預計到2009年底福特將會燒掉200億美元現金。但是，如同任何投資者一樣，柯克里安不可能無條件的提供投資。

????一旦柯克里安踏足福特，這本身就會牽扯一定的精力。穆拉迪剛剛協調好福特家族的復雜關系，他當然不希望出現另一個指手畫腳的人。但是無論如何，現在這個人已經出現了。