英特爾利潤增加但面臨挑戰

????作者：Jon Fortt

????本周二公布的英特爾（Intel）第二季度銷售收入和利潤均超過了華爾街預期，但購買低價筆記本電腦的買家，給英特爾這個芯片業巨頭帶來了挑戰。

????由于筆記本電腦銷售勢頭強勁，截止至6月28日的上個財季，英特爾銷售收入為95億美元，利潤為16億美元，這一數據比擔心經濟衰退的分析師的平均預期要高。英特爾對于第三季度的預測也頗為樂觀：它預期銷售額高達106億美元，比權威人士猜測的要高，因為其預計消費者和企業將大量采購惠普（Hewlett-Packard）、戴爾（Dell）、蘋果（Apple）等品牌的電腦，從而帶動其芯片銷售。雖然如此，其股票價格在盤后交易中僅攀升了1%。

????反觀如此大好的形勢，人們不禁疑惑為何英特爾的股價基本沒有上漲。一般來說，很難找出股價不上漲的確切原因，但在英特爾這個例子里，也許能找到問題的根源：該公司下降的利潤率。

????作為全球最大的電腦芯片制造商，英特爾一直從其產品上獲得豐厚的利潤，但上個季度的錢賺得不容易。上季度，英特爾的毛利率（利潤率的一種計量方式）為55.4%，略低于其管理層所預測的56%。看起來沒什么大不了的，對吧？當總收入高達數十億美元的時候，每一個小數點都不能小看。因此，雖然英特爾的分析師似乎普遍對該結果基本滿意，但在周二下午同英特爾首席執行官保羅?歐德寧（Paul Otellini）及其團隊的電話會議中，他們就這少了的0.6%的利潤率，向歐德寧提出了很多激烈的問題：這0.6%的利潤上哪兒去了？為什么會少？以后還能追回來嗎？

????英特爾高管的回應是：消費者對筆記本電腦的追捧，導致了英特爾利潤率下降，因為臺式機遭受冷遇的時機比預計的要早。而且這次要想利潤率強勁回升，恐怕很難。

????這恐怕就是全球狂熱追捧筆記本電腦帶來的輕微負面影響。盡管越來越多的家庭用戶購買筆記本來觀看視頻、上網以及進行數字化社交，價格敏感的消費者需求速增，意味著英特爾最終只能銷售更多低端、低利潤率的筆記本芯片。這一趨勢，可能會導致英特爾的長期利潤率下滑，除非其能找到降低生產成本的良方。

????當然，這正是英特爾試圖做的事情。在芯片行業，降低生產成本的關鍵在于加快生產，因為盡管研發芯片和投資建廠可能需要耗資數十億美元，但制造芯片所需的原材料其實相當廉價。換言之，制造第1片芯片，比制造之后的1億片芯片都要貴得多。

????這也是為什么英特爾公司的原子芯片 (Atom chip)意義重大的原因之一。今年三月推出的原子芯片，是英特爾公司最小的芯片，是針對無線設備和精簡版PC（stripped-down PCs）所設計。要想編輯圖片或觀看在線視頻，該芯片可能不夠強勁，但英特爾之所以設計該芯片，是為了以較低成本使更多的人連入基于計算機的互聯網。這是一招聰明的特洛伊木馬策略，旨在使發展中國家的消費者買得起電腦，這一招似乎還挺管用。英特爾高管表示，原子芯片的銷售額比他們去年預計的要高五六倍。原子芯片的毛利潤率比英特爾公司總體利潤率要低，但為其長期策略著想，對于這一情況英特爾早已準備好接受。這就像豐田汽車（Toyota）說服首次買車的人買下一輛雅力士（Yaris），是希望他們某天會換輛雷克薩斯（Lexus）。

????而英特爾則是希望其原子芯片買家某天能換個其于本周一推出的迅馳2平臺（Centrino 2 platform）。訊馳2是英特爾的移動絕技，集處理器、芯片組和無線功能于一身。它能播放和解碼高清晰影片而且更為省電，此外，由于它配有三根無線天線，全面支持802.11n無線信號，且最高速度能達到450兆每秒。（該速度確實算相當快了。）

????迅馳2剛開始大規模發貨，這也是為什么英特爾對第三季度做出樂觀預測的原因之一。只是英特爾的高管最好能確保在目前經濟不景氣的形勢下，還有足夠多堅持高端品味的筆記本買家。