克萊斯勒：雄心與現(xiàn)實(shí)的差距

????克萊斯勒與菲亞特簽訂了雄心勃勃的協(xié)議，看似是個(gè)長久之計(jì)，但卻無法解決眼下維持經(jīng)營的問題。

????作者：Alex Taylor III

????底特律某知名博客上赫然登著這樣一條標(biāo)題：“菲亞特（Fiat）拯救克萊斯勒（Chrysler）”，乍一看確實(shí)有道理。

????意大利汽車公司菲亞特再次成功逆轉(zhuǎn)，不斷尋求拓展其分銷渠道的方式，特別是阿爾法?羅密歐（Alfa Romeo）和藍(lán)旗亞（Lancia）等品牌的銷售。近來菲亞特與克萊斯勒聯(lián)手，利用其經(jīng)銷商在美國銷售菲亞特的產(chǎn)品。根據(jù)協(xié)議，菲亞特將得到克萊斯勒35％的股份，這體現(xiàn)了作為勁敵的菲亞特對(duì)克萊斯勒的信心。

????站在克萊斯勒的立場上，協(xié)議將使其獲得菲亞特小型車和引擎技術(shù)，不費(fèi)吹灰之力便在國際汽車業(yè)競爭中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。克萊斯勒同樣可以借助菲亞特的經(jīng)銷商銷售吉普和廂式旅行車，擴(kuò)展海外分銷渠道。

????均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所（Grant Thornton）汽車顧問金伯利?羅德里格斯(Kimberly Rodriguez)認(rèn)為，這份協(xié)議最重要的意義在于給予克萊斯勒更多的籌碼，幫助其索取30億美元的聯(lián)邦援助資金。這是對(duì)克萊斯勒資產(chǎn)的巧妙利用。她補(bǔ)充道：“在現(xiàn)金缺乏的情況下，他們只能與菲亞特進(jìn)行物物交換，交換各自所擁有的東西?！?/p>

????但仔細(xì)研究條款清單，不難發(fā)現(xiàn)這一協(xié)議并不能解決克萊斯勒迫在眉睫的問題，那就是保持償債能力，渡過市場下行的難關(guān)。

????首先，菲亞特并沒有出錢購買克萊斯勒35％的股權(quán)，相當(dāng)于克萊斯勒將超過三分之一的股權(quán)拱手相讓。如果克萊斯勒的三分之一毫無價(jià)值，那么全部的股份又值多少？這對(duì)于國會(huì)議員考慮未來政府援助時(shí)又會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？

????第二，兩家公司要想利用對(duì)方的設(shè)備，還需要幾年的時(shí)間。菲亞特的產(chǎn)品按照歐洲標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，并不符合美國標(biāo)準(zhǔn)。為美國用戶改造產(chǎn)品還需幾年的時(shí)間，耗資上億美元，對(duì)于克萊斯勒在2009乃至2010年并無幫助。

????改造還存在風(fēng)險(xiǎn)。菲亞特500是與奔馳Smart抗衡的一款小型車，確實(shí)非?？蓯?。在此過程中，如果克萊斯勒想要從中獲益的話，其價(jià)格必須從13,000美元攀升至20,000美元。到那時(shí)菲亞特500就沒那么可愛了。

????最糟糕的是，菲亞特單單忽略了一種可能性——由另一家財(cái)大氣粗、有富裕資金的公司對(duì)克萊斯勒出手相救。現(xiàn)在克萊斯勒19％的股權(quán)屬于戴姆勒，35％屬于菲亞特(其余屬于塞浦路斯資本管理公司(Cerberus Capital Management LP))。很難想象另一家汽車公司也要分一杯羹。

????這有可能意味著克萊斯勒另覓合作伙伴的希望破滅。羅德里格斯說：“與雷諾－日產(chǎn)（Renault-Nissan）聯(lián)手倒是更有可能”。這家法日聯(lián)手的公司在歐洲、亞洲都有強(qiáng)大的勢(shì)力，其聯(lián)盟結(jié)構(gòu)完全可以不費(fèi)吹灰之力地將克萊斯勒囊括進(jìn)來。

????另外，與菲亞特的聯(lián)盟已經(jīng)想當(dāng)然地消除了克萊斯勒出售剩余股權(quán)的可能性。這意味著出手道奇蝰蛇（Dodge Viper）和克萊斯勒PT巡洋艦（Chrysler PT Cruiser）。如果克萊斯勒放棄公司最具價(jià)值的資產(chǎn)，菲亞特是不愿與其合作的。

????就在10年前，克萊斯勒產(chǎn)品種類豐富，有卡車、吉普和廂式旅行車，當(dāng)時(shí)市場盛極一時(shí)，克萊斯勒將自己賣給戴姆勒－奔馳。但由于戴姆勒無所適從，協(xié)議最終成為災(zāi)難。

????那時(shí)，菲亞特?fù)碛胁裼鸵婕夹g(shù)、豪華品牌和小型車，與這樣一家公司聯(lián)手是明智之選。與和戴姆勒聯(lián)手不同，這兩家公司規(guī)模相當(dāng)，更容易找到共存的方式。克萊斯勒本可以找到時(shí)間和資源開發(fā)長期生存計(jì)劃。

????不幸的是，如今克萊斯勒既無時(shí)間也沒資源。

????全美汽車工人聯(lián)合會(huì)（United Auto Workers）總裁榮?蓋特芬格（Ron Gettelfinger） 已經(jīng)作出暗示，克萊斯勒和通用汽車(General Motors)要想在2月17號(hào)之前完成重組計(jì)劃是“不可能的”。

????在理想狀態(tài)下，克萊斯勒應(yīng)為下個(gè)月作打算，而不是未來十年。只有當(dāng)前危機(jī)解除，與菲亞特的協(xié)議才可能帶來回報(bào)。