通用汽車最后的絕望歲月

????看看這家汽車制造商對于問題所在的解釋，你能知道它說了些什么，掩飾了什么。

????作者：Alex Taylor III

????自從于6月1日上午申請破產保護以來，通用汽車（General Motors）一直積極試圖宣傳新通用汽車將比舊通用汽車強得多。該公司高管接受電臺采訪、在電視上露面，并與證券分析師和媒體進行了無數回電話會議。據首席財務官楊世杰（Ray Young）表示，他們希望傳遞的信息是：“我們將徹底扭轉通用汽車的局勢。”

????為傳播該消息，該公司推出了一個新網站，以便讀者了解“通用汽車的最新進展”。事情呈現出相當樂觀的色彩，給原本可怕的消息披上光鮮的外衣。舉例來說，在報道5月份的銷售額時，通用汽車稱其“明顯反映消費者對通用汽車的長期生存能力充滿信心”，盡管它較之去年同期下降了30%。

????不過該公司首席執行官韓德勝（Fritz Henderson）遞交的書面陳述——做為破產申請的一部分——上講的可不一樣：面對自己無法控制的事件，通用汽車如何花去數年時間尋找擺脫加速衰敗的出路。最終，破產成為唯一的選擇。

????值得注意的是，在韓德勝長達55頁的敘述中，該公司前首席執行官里克?瓦格納（Rick Wagoner）的名字從未出現。瓦格納是韓德勝的前任，而且他領導通用汽車直到舊通用汽車最后的日子。

????韓德勝在敘述中將通用汽車的衰敗歸咎于運營成本和遺留成本較低的強有力全球競爭對手的擴張。韓德勝未做過多回顧：他未提及2004年前的任何行動，也未提及通用汽車的任何缺點。他表示，通用汽車“已經認識到需要采取大膽行動”但到2008年秋季，雷曼兄弟（Lehman Brothers）崩潰導致經濟衰退加劇，使得通用汽車無法生存。

????對于一些事件，韓德勝采取完全以通用汽車為中心的視角。他寫道“通用汽車正探索具有戰略意義的第三方結盟……始于通用汽車在2006年夏天考慮同雷諾-日產（Renault-Nissan）建立合作伙伴關系。”他忽略了提及通用汽車是被投資者柯克?柯克里安（Kirk Kerkorian）拽入交談，而且它要求的巨額現金付款幾乎斷絕了任何交易之可能。對此，韓德勝只是說“雙方未能就可接受之條件達成一致”。

????隨后是克萊斯勒（Chrysler）。韓德勝表示通用汽車于2007年春季開始與克萊斯勒商談，這是該公司首次證實曾與后者有過商討。韓德勝表示，通用汽車認為合并“具有產生顯著協同效益的潛力”，大于其中任何一家公司的股本價值。第一階段的討論最終停止，因為通用汽車斷定這兩家公司的合并“只會加重通用汽車對縮小的美國汽車市場之風險敞口”。

????盡管如此，在一年后的2008年8月，通用汽車再度審視克萊斯勒，兩家公司可能的聯合成為熱門話題，直到同年11月，金融市場和經營環境急劇惡化，使得交易變得不現實。克萊斯勒將在2008年持續虧損168億美元。

????至此，通用汽車已經開始陷入絕望。盡管克萊斯勒在最后幾個月滿世界尋找合作伙伴和資金，通用汽車也在忙著籌錢。它向若干外國機構以及主權財富基金尋求可能的股本投資，但其處境不妙、前景不佳而未能如愿。

????與此同時，油價飆升至每桶150美元，秋季，正當油價有所下降時，出現了“大蕭條以來……最嚴重的經濟衰退”。在夏季，通用汽車已經開始到處搜尋可供出售的資產。它認為悍馬（Hummer）可能賣出5億美元的價錢。而對通用汽車旗下信息技術服務公司OnStar的估值達到令人驚訝的20億至40億美元。可惜，“上面提到的資產都未能以合理的條件達成交易”。（悍馬于6月2日被宣布賣給中國一家重型機械制造商。）

????于是，到2008年9月末，油價上行、房市下挫、股本和債券市場凍結加之消費者信心猛跌結束了通用汽車的時代。至此，先前認為破產不可接受的通用汽車認識到自己“別無選擇，惟有向美國政府請求財務援助”。

????在拒絕通用汽車頭兩個可行性計劃之后，總統奧巴馬（President Obama）于5月30日表示，美國政府將使通用汽車繼續運營，但該公司需要“重新開始”。這就是通用汽車申請第11章破產保護的來由。

????目前，通用汽車實質上已停止運營，其許多工廠將關閉11周，該公司正試圖賣掉數十萬輛未售出的汽車存貨。加快破產清算步伐的需求十分明顯。

????韓德勝說道：“任何延誤都將導致無法挽回的收入易逝性并丟掉市場份額。它將加重并強化對通用汽車產品的抵抗。”

????但他強調補充道：“我們別無選擇。”他說得對極了。

????譯者：小熊