利用房價來投資

????MacroMarkets新推出了兩個投資工具，你可以投資于對房價的看法，不論它們是漲是跌。

????作者：Katie Benner

????投資者現在有一個簡單地方法下注房價漲跌趨勢。預期價格上漲？你可以購買MacroShares Major Metro Housing Up。擔心價格進一步下跌？購買MacroShares Major Metro Housing Down吧。

????以上兩個產品都是由MacroMarkets設計，這是一家由耶魯（Yale）經濟學教授、房市專家羅伯特?席勒（Robert Shiller）參與創建的投資管理公司；它們于6月30日開始在紐約證券交易所（New York Stock Exchange）交易。

????這兩個投資工具類似于交易所基金（exchange-traded funds, ETFs），因為它們跟蹤一項指數。MacroShares跟蹤的是10座主要城市的標準普爾/ Case-Shiller房價指數（S&P/Case-Shiller home price index）。

????不過，與交易所基金不同的是，它們沒有持有一籃子有價證券。相反的，它們各自擁有一批資產，投資于短期國庫券和隔夜回購協議。

????資產每個季度在這兩個基金中來回轉移，以反映房價指數的變動。目前，UMM擁有約900萬美元資產，而DMM擁有的資產略高于1300萬美元。

????IndexUniverse.com和《交易所基金報告》（Exchange-Traded Funds Report）主編馬特?霍甘（Matt Hougan）表示：“其原理類似蹺蹺板，這種進入市場的機制很古怪，但就房市而言，沒有別的方法投資于房價。”

????由于股價基于投資者需求而變化，所以它們有時候會高于或低于所代表的資產，這一點很像封閉型共同基金，后者幾乎總是高于或低于自身資產凈值進行交易。

????自從這些股票推出以來，房市看空者一直占據優勢。UMM虧損了27%，目前交易價約為每股14美元。DMM漲了16%，目前交易價約為每股36美元。

????這并非MacroMarkets首度大膽推出新的投資產品。2006年，MacroMarkets推出了一對跟蹤油價的投資工具，并于2008年進行結算，油價當時在短短的5個月內從88美元飆升至145美元，這將所有資產都推入上升股份。

????霍甘表示：“蹺蹺板的升降幅度有限，所以最后所有的錢都流入Oil Up那一邊，它們不得不關閉該基金。但房價的波動不會如此劇烈。我的房子的價值在短短五個月內從20萬美元飆升至100萬美元的可能性極低。”

????房市股份預定于2014年11月25日結束；MacroShares將根據當日指數的價值對這兩種證券的投資者進行支付。直到償還日之前，投資者可以在任何時候買賣該證券。

????那么投資者如何將其融入自己的投資組合？

????MacroMarkets希望投資者使用它們來規避房市風險敞口。比如說，某位房主擔心房價可能下跌，那么他就可以購買Housing Down股票。假如房價隨后下跌，Down股票的升值將幫助彌補房屋凈值的虧損。

????ETFtrends.com編輯湯姆?林登（Tom Lydon）表示：“這些產品適合那些對房市有見解并希望根據該見解實施短期策略的投資者。假如你的資本凈值中有很大數量綁在住房上，而你希望規避風險，因為你認為房價將進一步下降，那么你現在有了一個投資工具。”

????譯者：熊靜