下注美國國際集團

????這家由納稅人所有的保險公司曾因投資金融衍生品一敗涂地而飽受譏諷，現在則成了廣受追捧的彩票。

????作者：Colin Barr

????美國國際集團（AIG）不明智的金融衍生品交易幾乎拖垮整個金融體系，事情過去不到一年，美國國際集團卻成了眾人最愛的彩票。

????美國國際集團預定于本周五上午發布第二季度財務報告，這家麻煩不斷、由納稅人所有的保險公司的股價在此前幾天幾乎翻了一番。這一陣投機狂熱簡直令人震驚。

????沒錯，這家位于紐約的公司更換了領導層，大都會人壽（MetLife）前首席執行官羅伯特?本默切（Robert Benmosche）將于下周一接替愛德華?李迪（Ed Liddy）。美國國際集團在出售資產方面也取得了一定的進展，這使該公司能夠開始償還一些政府貸款。

????甚至有傳聞稱這家保險公司本季度可能停止虧損，去年秋季，在巨額衍生品交易失敗后，該公司被美國政府救助。兩位追蹤美國國際集團的分析師預計該公司每股收益1.67美元，這將是其自2007年年底以來首度盈利。

????盡管如此，考慮到美國國際集團的問題之大——它在去年公布了990億美元的虧損，而它之所以在去年秋季的市場崩潰中幸存，則完全是靠1800億美元的聯邦援助——很難將此回升與該公司的慘淡前景聯系起來。

????機構經紀商Themis Trading公司的喬?薩魯茲（Joe Saluzzi）表示：“同美國社會里的其他人渣一樣，投機商一頭扎了進來。這些股票已經變成交易工具，他們可不是省油的燈。”

????一個可能在起作用的因素是所謂的軋空頭（short squeeze），即股價上漲迫使那些曾下注股價下跌的投資者買入股票以軋平頭寸。

????賣空者借入股票賣出，希望之后以較低價格購回。LocateStock.com的約翰?塔巴克（John Tabacco）表示，借入美國國際集團股票以便將其賣空的成本在今年夏天翻了一番。LocateStock.com公司向對沖基金和其他交易商提供金融數據。

????塔巴克表示：“這確實是一個現象。我不清楚這是怎么回事，但這似乎是新的游戲規則。”

????當然，在嚴重不景氣的金融股板塊中，出現驚人周間回升的不只美國國際集團一家公司。美國國際集團在本周三上漲了63%，其由美國政府控制的同伴房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）分別上漲了30%和31%。由于按揭虧損吞噬了其薄弱的資本金，這兩家公司在去年9月被政府接管。

????從中大撈油水的不只是獲得國家贊助、財務狀況不佳的機構。CIT股價飆升了38%，這家小型企業貸款銀行最近剛申請聯邦援助遭拒絕。按揭貸款保險公司Radian于本周三公布了令人驚訝的利潤，之后其股價飆升了83%。

????好消息是，Radian為其保險的按揭貸款所支付的保險索賠大大低于預計。這對其他保險公司——例如美國國際集團——而言可能也是好消息。

????但CreditSights的分析師們表示，他們認為Radian在今明兩年盈利的“可能性極低”。

????類似的，雖然美國國際集團可能在第2季度出現盈利，但顯然該公司仍然泥足深陷。該公司于六月底進行了1比20的并股，企圖避免被美國證券交易所（New York Stock Exchange）摘牌。在并股中，公司減少已發行股票數量，以便提升其股價，但公司的價值不變。

????薩魯茲說道：“若不是真的遇到麻煩，任何公司都不會進行并股。”

????納稅人正通過股息從經由“問題資產救助計劃”（Troubled Asset Relief Program）獲得聯邦資金的大部分銀行那兒收回少量資金，然而，對于他們借給美國國際集團的數十億美元，他們未獲得任何回報。

????對于其在4月份的最新重組中賣給美國政府的416億美元E系列優先股，美國國際集團虧欠美國財政部10%的年股息。這意味著納稅人有資格每季度獲得10.4億美元。

????不過，與“問題資產救助計劃”下發行的大部分優先股不同，美國國際集團E系列股票是“非累積的”——意即該公司可跳過股息支付，并且沒有義務以后補足差額。

????根據FinancialStability.gov網站上的財政部數據，美國國際集團預定在8月3日支付最近的股息。但該公司女發言人表示美國國際集團未宣布該股息。

????光明的一面是，假如美國國際集團再漏發3次股息，政府將有權任命2名董事進入該公司董事會，進一步鞏固對該機構的控制，美國政府已擁有該公司近80%的股份。

????薩魯茲表示：“我們真希望我們明白這支股票是怎么回事。現在我們只希望長期投資者不被卷入此事。”

????譯者：熊靜