看好美國的工業復蘇

????摩根大通的托馬斯?李指出，對于想賺錢的投資者來說，美國的經濟反彈出現在污染環境的傳統工業部門

????作者：Scott Cendrowski

????想要在現今經濟不景氣的形勢下選一支牛股，身為摩根大通（J.P. Morgan）的首席美股策略師，同時又是最看漲的華爾街預言家托馬斯?李（Thomas Lee）建議客戶買進工業類股。

????一月份，李就預計標準普爾500指數會在年末收于1,100點。他說，國內生產總值的快速恢復和衰退期的低工業增長應該使得例如工業、原材料生產和能源企業等部門的收益更高。

????“我們將看到強勁的工業復蘇，”李說。他說投資者應該買“那些滿足工業生產的企業的股票”。

????李的言論是基于摩根大通對于強勢的美國和全球經濟復蘇的看漲預期。該銀行的經濟研究小組估計美國的GDP在2010年底就會恢復到2007年的水平。“看起來，未來的四個季度，美國的GDP增長將會超過過去二十年最為強勁的走勢，”該銀行的全球研究小組于近日寫道。

????李聲稱，那些在衰退中推遲新項目的公司和延遲結構更新的國家會把錢投到工業生產中去，以保持其支出和GDP的增長。

????企業也會把錢投到刀刃上。正如李所指出的，標準普爾500指數的公司在經濟下行時積累現金，減少開支。指數中十分之九的部門的開支都比2007年的水平要低。（醫療保健除外。）

????企業的借貸成本大幅降低。李說：“今天，高評級的發股公司可以以更低的水平來借貸，甚至比2005年還要低。如果經濟開始復蘇，有很多因素都會使得公司在2010年有更好的收益。”

????投資者怎樣在工業復蘇時買進呢？首先，李建議中小盤股指數股在復蘇期增長最快。例如，羅素中型股指數的小盤股，自3月9日的低谷以后已經回升了63%，而道瓊斯工業平均指數從那時起已增長了42%。

????摩根大通證券最近公布了中小盤股的“金錢榜”——一組推薦股票，主要參考其風險，行業和資產負債表。李認為，以下的股票會在工業復蘇中受益：

????寶威國際控股公司（Bway Holding Company）

????總值10億美元的公司，主要生產容器：金屬油漆桶、噴霧器和塑料桶。李垂青這只股票是因為該股票在中小盤股中市盈率與增長比率最低，在第二季度比值達到2.39。寶威在8月份將2009年的收益預期提高4%，至1.24億美元，這是因為公司在銷售下滑時減少了開支。

????美國世紀鋁業（Century Aluminum）

????這家總值20億美元的鋁生產商的四大客戶占到其銷售的75%：力拓鋁業（Rio Tinto Alcan，力拓的鋁業部門）、美國南線（Southwire），必和必拓（BHP Billiton）和嘉能可國際公司（Glencore International）。股票市值自3月份以來上漲了9倍。但是李也看到了機遇，因為美國經濟的強力反彈加速了對原材料的需求。

????特雷克斯公司（Terex）

????特雷克斯的起重機和建筑設備遍布幾乎所有建筑工地。總值達到99億美元，是位居全球第三的建筑設備制造商，主要生產水泥攪拌卡車和露天采礦設備。今年夏天，特雷克斯聲稱本年銷售額在衰退期銳減了40%到45%，但是摩根大通預計該公司的股票會反彈。

????李也警告說，每一次的復蘇在不同的經濟部門都是緩慢的。盡管如此，他建議個人投資者要在華爾街的分析師開始看漲并調高股票價格前購買表現強勁的股票。他指出目前是自2003年以來，標準普爾500指數中股票被評為“買進”的公司數量最少的時候。李說：“這對于散戶非常重要，因為這有可能是復蘇的前兆。”