管理退休基金

????《財(cái)富》（中文版）-- 在金融危機(jī)期間，有關(guān)美國教師退休基金會(huì)（TIAA-CREF）的新聞不多，這對(duì)羅杰·弗格森（Roger Ferguson）來說是大好的消息。就在數(shù)月前，他剛成為這家巨型金融機(jī)構(gòu)的首席執(zhí)行官（在2015年的《財(cái)富》美國500強(qiáng)中排名第92位）。該機(jī)構(gòu)管理著數(shù)千名大學(xué)教授以及教育、醫(yī)療、政府、文化機(jī)構(gòu)員工的退休投資。它安然度過了危機(jī)，自那以后，它管理的資產(chǎn)增長到了將近9,000億美元。現(xiàn)年63歲的弗格森曾在1999年至2006年間擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席。最近，他與《財(cái)富》雜志談?wù)摿宋C(jī)領(lǐng)導(dǎo)力、關(guān)于退休的錯(cuò)誤想法以及很多其他問題。以下是談話摘編：

????你現(xiàn)在到哪里發(fā)現(xiàn)投資價(jià)值？

????我們?nèi)匀徽J(rèn)為另類投資有機(jī)會(huì)—木材、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)，等等。在流動(dòng)性投資方面，很多人認(rèn)為，小市值公司會(huì)有點(diǎn)行情。相當(dāng)多的人認(rèn)為歐洲，甚至或許是亞洲，在經(jīng)歷了漫長的下挫之后，應(yīng)該會(huì)有反彈。但是，我們不想做市場(chǎng)的定時(shí)器，所以我們采用的是非常講究紀(jì)律、廣泛多元化的投資理念，我們向所有人推薦這個(gè)理念。

????激進(jìn)投資者一直在制造新聞。有了伊肯（Icahn）和艾因霍恩（Einhorn）（兩人都是著名的激進(jìn)投資者—譯注）這樣的人，對(duì)股東有好處嗎？

????現(xiàn)在說這個(gè)還太早。原因是，在很多時(shí)候，他們感興趣的是在短時(shí)期內(nèi)推高股權(quán)價(jià)值。激進(jìn)投資還有另外一種方式，也是我們采用的方式：積極與管理層配合，制定更好的策略，讓這一策略逐步得到執(zhí)行。這種方式可能會(huì)在更長的時(shí)期內(nèi)帶來好得多的收益，可持續(xù)性也會(huì)好一點(diǎn)。

????一些研究人員說，退休危機(jī)被夸大了。真相是什么？

????真相是，退休是我們面臨的挑戰(zhàn)，如果不加以解決，就有可能成為危機(jī)。現(xiàn)在，社會(huì)保險(xiǎn)完全有能力支付各種費(fèi)用，但過了15或20年，如果我們無所作為，社保只夠支付其應(yīng)承擔(dān)費(fèi)用的75%。危機(jī)還沒有形成，但早對(duì)社保進(jìn)行改革，要比晚改革好很多。

????對(duì)于退休，人們最不現(xiàn)實(shí)的期望是什么？

????最不現(xiàn)實(shí)的期望是，他們的退休生活會(huì)像祖父輩的退休生活那樣。人們沒有意識(shí)到，壽命預(yù)期增長了，我們比以前更加健康，所以人們可能擁有超出他們想像的、更加活躍也更加漫長的退休生活。

????在金融危機(jī)期間領(lǐng)導(dǎo)美國教師退休基金會(huì)，你學(xué)到的最寶貴的東西是什么？

????一是先見之明。我的團(tuán)隊(duì)和我都有種感覺，事情發(fā)展要比別人所看到的快。能看到一點(diǎn)未來的能力十分重要。第二是溝通、溝通，再溝通。我一直強(qiáng)調(diào)這個(gè)。確保人們了解你是如何看待這個(gè)世界的，以及你為什么要做出那些決定。這讓他們的決策與你的決策保持一致。（財(cái)富中文網(wǎng)）

????譯者：古正