私有化，戴爾無法承受之痛

????所以，戴爾無法承受私有化之痛。但不進行私有化該公司該如何發展？以下是一些可行的方案，雖然它們也有些難度。

????戴爾可以收購一批小公司。諾蘭德表示：“我認為戴爾的收購策略是步步為營，而不是畢其功于一役。這樣的話，萬一某項收購失敗，也不至于影響全局。”上述策略的優點是，假如某筆收購不如人意，戴爾還是能保持良好的運營現金流，而不必為此擔心。已經有一些跡象表明戴爾傾向于這種做法。本月初，它并購了“軟件即服務”公司Boomi，而兩個月前，它剛剛在3PAR并購戰中輸給了惠普。

????不過，步步為營的策略要真正產生效果才有用。蘭巴表示：“這種策略對于核心業務經營得很好的企業特別有用。但戴爾須加強其核心業務。如果你在核心業務上發展不順，那并購將變得漫長而艱巨。當并購過來的企業真正產生效益時，競爭對手早將你遠遠拋在身后。”

????戴爾可以收購一家大型公司。收購小公司的問題在于，即便小公司增長迅猛，但其帶來的收入對戴爾這樣的巨頭而言仍然是杯水車薪。而并購大型公司雖然意味著風險更大，但可能使戴爾這樣的“大塊頭”收入迅速增長。

????當然，公司并購并非一勞永逸。諾蘭德表示：“如果所并購公司的業務遍布各個領域，涉及多種文化，那整合起來將很困難。作為一家不那么有趣的公司，戴爾將很難留住人才，也難以將新創企業整合進來。”

????此外，蘭巴認為，即使戴爾已決定將重心移至企業級領域，它仍然不能忽視PC市場。戴爾首席財務官戈蘭登則表示，公司50%的收益來自于PC銷售。企業級市場的銷售與就業形勢息息相關，而目前美國的失業率略微有所下降，所以至少在那些上升期企業的新增PC采購中，戴爾或許占據很大份額。

????總之，股東們當然希望邁克爾?戴爾將戴爾公司收入囊中，并在此過程中推高該公司股價。不過，這幫人的白日夢該醒醒了。戴爾公司最大的希望在于再投資，而不是私有化。

????譯者：項航