貨幣問題并非中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大癥結(jié)

????事實(shí)證明，在政治領(lǐng)域，中國(guó)的貨幣政策極易成為被攻擊的目標(biāo)，無(wú)論是美國(guó)的貿(mào)易赤字還是美元的疲軟，一切問題都會(huì)歸咎于它。然而在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域內(nèi)，問題遠(yuǎn)比美國(guó)政客們?cè)噲D讓公眾所相信的復(fù)雜。

????過去十年里，出口極大地促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，據(jù)預(yù)計(jì)，在未來(lái)幾年內(nèi)，中國(guó)現(xiàn)有的高達(dá)兩位數(shù)增長(zhǎng)的發(fā)展速度僅將略有減緩。中國(guó)這一東亞巨人的成功很大程度上依賴于出口，但人民幣幣值偏低并不是這一現(xiàn)象背后的唯一原因，甚至可能連最重要的原因都算不上。

????日前，在瑞銀集團(tuán)（UBS）紐約辦事處舉行的圓桌討論中，瑞銀集團(tuán)中國(guó)研究專家汪濤（Tao Wang）對(duì)記者表示：相比之下，中國(guó)與美國(guó)、歐洲間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡是更為深層次的問題。

????汪濤表示：“我認(rèn)為，僅僅把目光聚焦在匯率問題上太片面了。就目前而言，這個(gè)問題帶有很大的政治性。”

????在美國(guó)中期選舉中，美國(guó)選民非常清楚地看到，中國(guó)成為了諸多候選人攻擊的對(duì)象，共和黨和民主黨都是如此。事實(shí)上，美國(guó)的對(duì)華貿(mào)易逆差不僅數(shù)額龐大而且不具有可持續(xù)性。美國(guó)政府于上周四發(fā)布的貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的對(duì)華貿(mào)易逆差正在進(jìn)一步擴(kuò)大。8月份，美國(guó)貿(mào)易赤字由7月的426億美元上升至463億，其中對(duì)華貿(mào)易逆差由7月的250億美元上升為280億。

????的確，貨幣低估能使一國(guó)以低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格向國(guó)際市場(chǎng)出口產(chǎn)品。同樣，外包業(yè)也利用了貨幣的低價(jià)優(yōu)勢(shì)，來(lái)降低那些可以遠(yuǎn)程操作的工序的成本，如呼叫中心的運(yùn)營(yíng)等。在一定程度上，人民幣幣值走低（相對(duì)于貨幣堅(jiān)挺而言）使中國(guó)在出口上獲得了一定優(yōu)勢(shì)。

????然而除了貨幣問題之外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡還與其它一些問題密切相關(guān)。中國(guó)的出口額大大超出了消費(fèi)額，同時(shí)，中國(guó)是一個(gè)儲(chǔ)蓄國(guó)，而不是消費(fèi)國(guó)。

????這一現(xiàn)象是由很多原因?qū)е碌摹Ｍ魸硎荆紫龋芏嘀袊?guó)人還遠(yuǎn)沒有獲得充足的醫(yī)療和教育資源，因此人們往往儲(chǔ)蓄多于消費(fèi)，這種情況在中國(guó)已經(jīng)持續(xù)了很長(zhǎng)時(shí)間。此外，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)均不派發(fā)紅利，因此企業(yè)利潤(rùn)的很大一部分都被用于再投資，而不是分發(fā)給投資者。

????當(dāng)然，這并不是說(shuō)人民幣問題完全無(wú)關(guān)緊要，事實(shí)上，人民幣堅(jiān)挺顯然對(duì)美國(guó)有利。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所（Peterson Institute for International Economics）的弗雷德?伯格斯滕預(yù)計(jì)，如果在接下來(lái)的兩到三年內(nèi)，人民幣匯率上漲20%至25%，將使中國(guó)的國(guó)際貿(mào)易順差減少3500億至5000億美元。與此同時(shí)，美國(guó)的國(guó)際貿(mào)易赤字將會(huì)縮減500億至1200億美元。此外，這將使得美國(guó)在未來(lái)幾年里增加大約50萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，大多是在制造業(yè)。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所是一家位于美國(guó)華盛頓的智庫(kù)機(jī)構(gòu)。

????汪濤強(qiáng)調(diào)說(shuō)，恢復(fù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展，不能僅僅依靠人民幣的升值，這也是其他中國(guó)研究專家們所強(qiáng)調(diào)的。王濤預(yù)計(jì)，人民幣未來(lái)只會(huì)適度升值，漲幅約為5%。而在此之外，中國(guó)必須增加消費(fèi)，減少出口。王濤還認(rèn)為，中國(guó)將通過增加對(duì)醫(yī)療和教育的政府投入來(lái)推動(dòng)這一轉(zhuǎn)變。換句話說(shuō)，人民幣疲軟更像是中國(guó)在未來(lái)幾年內(nèi)將面臨的廣泛經(jīng)濟(jì)問題的一個(gè)癥狀，而不是全世界必須為之擔(dān)憂的“原發(fā)疾病”。

????譯者：余曉