能源的新算法
????剛過2000年之后，格蘭瑟姆繼續說，體現為尋找新供應的石油成本變得更具挑戰，也更為昂貴。這驅動油價上漲至每桶75美元或80美元。自那之后，我們經歷了油價翻番（2008年7月，油價激漲至接近150美元）和攔腰減半（2008年12月，暴跌至40美元以下）。盡管美國頁巖油產量源源供應，格蘭瑟姆認為價格可能會再度重設到一個更高水平—達到高于100美元的基準線—原因在于，除了頁巖，尋找新油越來越難。將不會有充足的頁巖產量來彌補現有供應的縮減，并滿足未來需求增長。“如果你觀察一下已發現油田的規模，它們以令人心碎的速度不斷縮減。”格蘭瑟姆說。近期的數據支持這種觀察結果。根據IHS的數據，自2010年起，非頁巖發現規模急劇下降，2014年“可能標志著”20世紀50年代以來首個未發現常規巨型油田（即儲量高于5億桶的油田）的年份。
????不過盡管格蘭瑟姆預測中期油價將激增至較高水平，他預計最終—可能是未來20或30年—技術進步將會使石油在交通運輸領域里基本被淘汰。“這是一個神奇的復雜世界，不是嗎？”他說。
????至于戈德堡，他計劃堅守自己的流程，讓市場引領自己。促使他看跌油價的同一批指標，他說，或暗示價格勢必將再度上漲。“如果公司過度收縮，我們預計油價將再度變得超級強勢。”最近一個早晨，他坐在位于曼哈頓下城一處辦公樓的38層會議室里說。但是他尚未就該預期建倉。
????與此同時，他跟大理論或大膽的預測保持距離。“這個謎題無解。”戈德堡說。戈德堡擁有耶魯大學（Yale）的經濟學學位，在耶魯捐贈基金會經理人大衛·斯文森（David Swensen）的指導下完成了有關行為金融學的論文。“這不是任何一個人都坐在那里就能解決的問題。好比，‘嘿，3年內油價將達到50美元。’好吧，可能會。我的意思是，如果需求不增加，行業成本削減20%，我們沒有與烏克蘭開戰，沙特阿拉伯也沒有改變石油政策，并且利比亞可能恢復連網，尼日利亞沒有出亂子—耶，我們將可能達到50美元。祝愿幸運能押對上述任何一個變量。”想要解開石油的新算法，戈德堡知道，最好不要預期太遠。（財富中文網）
????譯者：鄭歡
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