餓了么收購百度外賣突顯中國互聯網三大趨勢

今年8月，中國O2O訂餐公司百度外賣被出售給競爭對手餓了么。接下來，這個領域將由餓了么（阿里巴巴擁有/支持）和美團外賣（騰訊擁有/支持）主導：

餓了么加上百度外賣約占55%市場份額。

美團外賣約占41%市場份額（據艾媒咨詢）。但據美團外賣最近的公告，其市場份額為54%。

中國網上訂餐業務2013至2015年期間年增長44%（Bain & Company咨詢公司），目前由騰訊和阿里巴巴這兩大巨頭主導。

百度目前看來退出了這一處于蓬勃發展期的業務領域。據艾媒咨詢稱，該業務今年的市場規模將達300億美元。

那么百度為何選擇退出？考慮到百度于2014-2015年期間極為高調進入這一業務領域，如今的退出更令人費解。

具體原因尚不清楚，但看起來是因為該業務領域競爭極其激烈，仍然采取補貼為主的經營模式，百度此舉可避免持續的經營虧損。另外，美團和餓了么的市場份額都呈上升趨勢，而百度外賣則停滯不前，保持在13%~15%的水平上。

不過，更應該關心的是此項交易所突顯的2017年中國互聯網的狀況。通過這起并購，我們能夠從中看出當下的三大趨勢。

趨勢1：進一步趨同化

中國的互聯網巨頭（阿里巴巴、騰訊和百度）不斷侵入對方的業務領域，這三大公司的業務日益趨同。這與幾年前的情形相比是一個重大轉變。當時騰訊的主業是游戲（及消息通信）；阿里巴巴是電子商務；百度是搜索。如今，它們的業務趨于相同。百度希望進入電子商務領域；騰訊希望增加交易業務量；而阿里巴巴則希望進軍國際市場，并進入娛樂行業。凡此種種，不一而足。

中國的互聯網巨頭處于不斷相互蠶食的狀態。而這種“大象碰撞”產生了有趣的結果，即它們之間的空白區域正在消失不見。規模較小的公司愈發難以在這些空間中生存。目前從市值看，百度遠不及阿里巴巴和騰訊，百度從網上訂餐行業退出，似乎是體型較小的大象不堪忍受對手擠壓而做出的選擇。

這一趨勢的另一個重要方面在于，這些大公司正在進入那些不屬于其核心能力范圍的領域。百度作為一個搜索引擎，正在進入物流和人工智能領域；騰訊，原本是一家游戲公司，正在進入按需服務交通和長片影視行業；阿里巴巴作為一家電子商務公司，正在進入云計算領域。

這些公司的進入確實改變了行業的競爭形態，也在很大程度上體現了這些公司的管理能力水平。特別是騰訊，看起來極擅長于擺脫核心能力的束縛，在全新的領域也能取得成功。百度的歷史經驗表明其在不相關業務方面較不成功。

趨勢2：中國特色解決方案日益重要

中國的O2O訂餐業務造就了一個機車送餐大軍，街頭巷尾、公園和人行道上都可看到他們穿梭的身影。很多人聚積在店面和地鐵站附近（見下圖）。在全球范圍內，這是相當新鮮的事物，至少從規模上看。

所有這些現象都有一個共同點：它們都是極具中國特色的解決方案，針對中國特別的問題，相當巧妙。這是一個重要的趨勢。我們越來越多地看到中國互聯網公司率先提出中國特色的解決方案，并且業務規模極其龐大。中國市場巨大是一大優勢，因此即便是很多不起眼領域的創新解決方案，也能成長為規模極大的業務。我們期待看到更多這些具有中國特色的創新，特別是可以惠及中國消費者的創新。

趨勢3：中國互聯網容易爆發燒錢大戰

百度選擇退出的網上訂餐業務，長期以來便是燒錢大戰的殘酷戰場。這個行業內的幾大公司一直采取補貼商家并向消費者提供較低價格的方式獲得市場份額。而結果并不出人意外，一段時間之后，規模較大的公司由于可以籌集到更多資本（且籌資成本更低），往往贏得戰爭。百度面對規模更大的騰訊和阿里巴巴，以這種方式競爭的能力減弱，是值得關注的現象。

這些“燒錢大戰”在中國互聯網領域時常發生。網上旅行網站、共享汽車和O2O配送及其他領域均有存在。快的與滴滴、滴滴與優步中國，就是特別引人注目的示例。

雖然燒錢大戰不局限于互聯網，但看起來互聯網領域的戰爭頻率更高（或至少有關新聞報道更多）。這可能源自于互聯網公司更誘人的屬性（及其籌資能力），也可能來自于很多平臺和軟件企業“勝者通吃”的經濟形態（例如滴滴和美團）。但這樣的燒錢大戰仍將是市場領導者常用的戰略。

最后一點

中國公司喜歡玩燒錢大戰，可能加快了另一種趨勢，即互聯網空間某些部分的整合。隨著用戶數增長的放緩，吸收和留住消費者的成本往往會增加。此時面向開放增長市場的斗爭不再是主要形式，取而代之的是設法搶奪競爭對手的客戶。很多規模較小的公司玩不起這樣的游戲，只能合并或被收購。因此，整合是自然的結果。燒錢大戰對此也許有加速作用。比如前文提到的，在中國，O2O訂餐業務目前只有兩家公司主導。

綜上所述，百度外賣出售給餓了么并購案是一個不錯的示例，反映了中國互聯網領域三個值得關注的趨勢。（財富中文網）

本文作者Jeffrey Towson是北京大學光華管理學院投資學教授。

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