滴滴將碾壓Uber，合并不可避免
2016年年中，Uber是全球共享出行服務的領頭羊，在美國國內占主導地位，幾乎遍布全球各個地區。相比之下，滴滴出行在中國之外的地區鮮為人知。為了爭取國內市場，滴滴與Uber長期角力。
而今天，Uber在內部問題和監管沖突中迷失了方向，現金也在不斷流失（2017年虧損達50億美元），并逐漸退出國際市場。反觀滴滴，不但鞏固了本土市場、持續擴張，而且主要通過國際合作逐步占領了國外市場。滴滴出行的首席執行官程維是共享出行界的“史蒂夫·喬布斯”——他不是發明者，卻更勝于他人（此處并無貶低柳青總裁之意，毫無疑問，她也十分出色）。
2017年，滴滴的一些看點如下：
?1）滴滴注冊用戶數量超4億，注冊司機數量超1.75億，在中國這個全球最大的網約車市場中占據主導地位。
?2）滴滴剛剛完成了4億美元的增資，總資產達到100億至150億美元。而其私募市場“估值”現已超過500億美元。
?3）滴滴投資的Grab目前在東南亞地區占據主導地位，其中出租車份額超過90％，專車份額70％。
?4）滴滴投資的Ola在印度成為贏家，擁有65萬多名司機，而Uber的司機數量僅20多萬名。
?5）滴滴投資的Taxify正在向非洲和歐洲地區擴張，倫敦（Uber在此地被封殺）現已對Taxify放行。
?6）滴滴剛剛收購了巴西共享出行公司99。巴西是Uber的第二大市場，Uber在巴西有50萬訂單量。
?7）滴滴計劃2018年進軍墨西哥，此舉意味著滴滴正在全球范圍內合作、收購和發展。
滴滴的其他看點（相對于Uber）：
?1）滴滴未在政府事務上出現過重大問題記錄。
?2）滴滴長期以來建立了眾多成功的伙伴關系，例如與軟銀、阿里巴巴、騰訊，以及Grab、Lyft、Ola、99等共享出行公司。
?3）滴滴尚未出現重大管理問題。你能否說出過去三到四年他們犯下的一個重大錯誤？
總的來說，滴滴在世界各地幾乎百戰百勝，而Uber稱霸全球的野心卻日漸衰退。
我的預測是，隨著滴滴日益占據統治地位，Uber的壓力會越來越大，不管是與其合并還是合作。對此，我有六條觀點：
第一，滴滴在世界各地幾乎百戰百勝。
按照我上述提到的，滴滴幾乎招招制勝。這其中有很多原因，本文主要思考三大原因。
?1）滴滴的國內外戰略更具有優勢。在國內，滴滴的合并步伐迅速，取得了壟斷地位。滴滴本不必這樣做，本來可以跟快的和Uber持續廝殺，但是他們決定并購，將時間和資金投入到其他地方。
?2）滴滴走向了全球。但是他們并沒有將國內的標準化產品直接帶入國外市場；相反，他們找到當地具有本土化服務和本土管理的佼佼者，并且向其提供資金、中國消費者、最佳實踐，以及不時的技術支持。共享出行是一個本土化的服務，滴滴的這種做法十分明智。
?3）滴滴采用了團隊戰略。他們與軟銀合作，大大增加了資本；并且還與阿里巴巴、騰訊等公司進行合作。所以當你研究滴滴的時候，你會發現它是一個中國頂尖的數字化公司。
第二，滴滴將在規模上完全超越Uber（在價值上也有可能超越）。
憑借在中國的統治地位，滴滴在全球網約車市場的占比已達75％左右。其運營規模十分龐大（可能每天有2000萬訂單量）。隨著他們繼續將世界其他地區納入其版圖，其運營規模將進一步擴大。
滴滴的價值也會不斷增加。與電子商務、娛樂、汽車等行業類似，從支出的角度看，（不僅僅是訂單量）中國將成為世界上最大的網約車市場。在收入和估值方面，滴滴可能很快將超過Uber。大可參考騰訊、京東和阿里巴巴的數據來進行對比。請注意，滴滴及其伙伴的“估值”現在超過了Uber大約800億美元。
第三，滴滴有更好的管理方式——注重合作，杜絕沖突。
滴滴的管理層都是一些經驗豐富的交易商。柳青是前高盛并購銀行家，而她在騰訊和阿里巴巴的同行大約每十天就要投資一次，這是一支數字化中國的王牌隊伍。
滴滴也向生意伙伴和政府表明了合作態度，而不是試圖扮演破壞者的角色。不要小看這種方式，它對于那些政府對工業有較高干預度的國家十分管用。請注意，美國以外的其他地方基本都是這樣。
第四，兩廂廝殺的成本往往高于合并或者合作。
滴滴的崛起使Uber面臨了這樣一個問題：你想要同這個公司成為合作伙伴還是敵人？滴滴在規模甚至可能是資源上都能使Uber相形見絀。并且這個敵人還即將進軍北美。
兩廂廝殺的代價很高。如此一來，共享出行公司的領導層很可能自食其果，因為以這種方式使用資金會導致諸多問題。這也是我下一個觀點的由來。
第五，滴滴和Uber在自動駕駛汽車領域都面臨著顛覆性的威脅，而且還有一些令人望而生畏的競爭對手，包括谷歌和特斯拉。
共享出行的經濟和競爭能力來自連通司機和乘客的雙向網絡。目前還存在其他類似的打車服務，但這一雙向網絡才是整個平臺的重要引擎。這就是為什么網約車服務在每個地區都能如此迅速地分攤給一到兩家服務商的原因。
不幸的是，自動駕駛汽車是無人駕駛的。它們不需要司機。因此，如果自動駕駛汽車逐步普及，網約車競爭力將在很大程度上受到影響。
當然，網約車將會繼續成為一項受歡迎的服務。而滴滴正在積極開展其共享出行業務。
?1）滴滴正在進一步保障司機和乘客的安全。
?2）滴滴正在開發人工智能，以優化其網絡、提高效率。
?3）滴滴甚至正在與汽車原始設備制造商合作開發共享專用汽車。
這些舉措都很了不起。但是，其核心為“司機—乘客”的雙向平臺如果失去一半支柱，將會造成極大的影響。國際擴張之后，滴滴面臨的最大挑戰是研究自動駕駛汽車。
而進軍自動駕駛汽車領域也意味著滴滴和Uber將不得不與谷歌、特斯拉、百度、通用汽車、豐田、比亞迪等公司進行正面交鋒。從汽車、技術和其他行業進入這個領域的公司還有許多，并且它們都是資金雄厚的大公司。
第六，軟銀首席執行官孫正義可能會推動合并。
如果說程維是共享出行界的“史蒂夫·喬布斯”，那么孫正義就是其教父。軟銀擁有滴滴、Ola、Grab、99等（基本上是整個反Uber聯盟）公司的股份，最近軟銀還收購了Uber15%的股份。
我預計軟銀將開始向這些公司施加壓力，讓他們停止燒錢大賽，選擇合并（或合作）并且關注其他的威脅，比如自動駕駛汽車。就滴滴購買Uber少數股權的討論正是第一步。
當我觀察一個公司時，我總是提出一個問題，即“這家公司能控制自己的命運嗎？”以滴滴的例子來看，它確實牢牢控制了命運。
所以，一切都取決于程維和柳青的意愿。市場擴張是否將成為優先事項？他們更注重技術進步嗎？或者，他們有野心到Uber的主場與其一較高下？
讓我們拭目以待，這一戰必會精彩絕倫。（財富中文網）
作者簡介：Jeffrey Towson是北京大學光華管理學院投資學教授。
