中國A股的“劉士余時代”

中國證監(jiān)會主席易人。這是去年夏天A股崩盤之后，對不力政策追責(zé)的最新動作。

上周末，中國官方媒體新華社公布了證監(jiān)會主席肖鋼被免職的消息。肖鋼可能最為人所知的是他力主的股市熔斷機制，今年1月熔斷機制僅實行了四個交易日就被叫停。肖鋼也是一年多以前中國政府開始提振股市的具體執(zhí)行者，中國政府認為股市走高就是市場對國內(nèi)經(jīng)濟有信心。

但是，從去年夏季開始，A股兩個月內(nèi)大跌30%。這背后真正根源在于金融杠桿。去年年初開始，也正是因為交易者利用杠桿押注A股上漲，催動了股市一路走高。當(dāng)交易者無法繼續(xù)買入時，股市開始掉頭下行，杠桿又放大了他們的損失。中國政府一直深信可以控制類似股市的復(fù)雜系統(tǒng)，但發(fā)覺局面失控之后轉(zhuǎn)而指責(zé)做空者、海外資金，最后終于從自己身上找原因了。

A股連連下跌的局面是當(dāng)局不能容忍的。肖鋼左右為難卻無計可施。今年1月，他祭出熔斷機制作為對策，又以失敗告終。

肖鋼的接任者劉士余是四大國有銀行之一中國農(nóng)業(yè)銀行的前行長。他并非股市行家，也沒主導(dǎo)過重大的金融改革措施。目前來看，他很可能會延續(xù)穩(wěn)步提升股價的官方思路。

今年1月中，路透社爆出肖鋼被解職的消息，稱在肖鋼推出的熔斷機制使A股波動加大后，政府高層對他極為不滿，還說肖鋼“上周請辭證監(jiān)會主席一職”。但證監(jiān)會很快否認，其官方微博表示：“路透社發(fā)布的我會肖鋼主席請辭的消息與事實不符。”一個多月后的上周六，新華社正式公布了肖鋼被撤換的消息。

“現(xiàn)在，金融穩(wěn)定已經(jīng)壓倒了金融創(chuàng)新。”一些不愿具名的中國官員向《華爾街日報》透露，中國經(jīng)濟領(lǐng)域高層還陸續(xù)進行調(diào)整。（財富中文網(wǎng)）

譯者：Pessy

校對：夏林