小摩：亞馬遜有望在2022年超越沃爾瑪

現在，沃爾瑪是全球最大的零售商，亞馬遜是全球最大的電子商務公司。經過新冠，促使全球加速電商數字經濟，亞馬遜超過沃爾瑪只是時間問題。這種“新老交替”是時代的產物，也是兩方策略的不同，在與亞馬遜的競爭中，沃爾瑪的腳步越來越沉重，究其根源還是對自己“歷史戰略路徑的過分依賴”。最初，由于沃爾瑪的決策者大大低估了電商帶來的前景，錯失了先機。隨后戰略上又放不開手腳，什么都想要，沒有了取舍。

當然，沃爾瑪在傳統零售行業具備很強的競爭優勢，但任何一個優勢的取得都像是一種負債，就是說在另一個新的場景下往往需要付出相應的代價。現在的沃爾瑪就像當年的索尼一樣，看到了未來卻因自身原因無法融入未來。毫無疑問、沃爾瑪若想破局而出，需要更多務實而篤定地改變，但這種改變本質上是一種制度上的變革，而制度變革的成本不僅非常高昂，甚至需要“壯士斷腕”的勇氣。

記得山姆·沃爾頓曾經說過:“要想成功，就必須走在變化的前面”。希望這句話，能夠促使他的后繼者們真正的覺醒。