美國通脹爆表，華爾街開心什么？

美聯(lián)儲的通脹“暫時說”充其量可以算作雄辯，但面對多年不遇的高通脹事實，美聯(lián)儲即將難以自圓其說，畢竟，事實勝于雄辯。

美聯(lián)儲到了進(jìn)退兩難的關(guān)鍵時刻，近期的通脹急必將促使美國聯(lián)邦儲備委員會官員做出艱難的選擇，即，是否最終縮減因新冠疫情而大規(guī)模實施的寬松貨幣政策。

美國的高通脹，已經(jīng)使美聯(lián)儲一籌莫展，下一步，即使美聯(lián)儲傾其所能，整治高通脹可能也可能是死馬當(dāng)活馬醫(yī)。過去三個月，剔除波動較大的食品和能源的消費者價格上漲了2%，折合成年率的增長率達(dá)到驚人的8.2%。需要說明的是，不是美聯(lián)整治高通脹無能，而是此次高通脹即來勢兇猛又變幻莫測。

高通脹可能要持續(xù)很長一段時間，人們應(yīng)該為此做積極的準(zhǔn)備，可以預(yù)計，一些人要為高通脹付出慘痛的代價，但有備無患是卻是明智的選擇。

經(jīng)濟(jì)學(xué)常識告訴我們，當(dāng)人們爭相談?wù)撘环N事物時，必須更加小心謹(jǐn)慎！

通脹預(yù)期如今就是這樣的事物。美國本輪通脹源于拜登上臺后直接向民眾發(fā)紅包，經(jīng)濟(jì)刺激從消費端開始，自然很快波及全社會零售價格水平，但不能因此高估美國通脹的破壞性。因為伴隨高通脹的是美國超過6%，史無前例的高增長，這充分說明，該國像中國一樣，是決不允許隨意看空的國家！

我一直強(qiáng)調(diào)，永遠(yuǎn)不要看空中、美這兩個國家，這是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的大邏輯。本輪通脹在增長驅(qū)動和后期聯(lián)儲縮表干預(yù)下，不會持續(xù)太多時間，反而是聯(lián)儲縮表帶來的，可能的通縮預(yù)期更加令人擔(dān)憂，本周和下個季度，F(xiàn)OMC的表態(tài)也變得至關(guān)重要。

疫情之后，是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)回暖的窗口機(jī)遇期，加上如今又是智能革命、新能源革命的前夜，與其擔(dān)憂虛偽的通脹，不如多把握千載難逢的機(jī)會！

美國通脹率走高的背后是美聯(lián)儲“印刷”鈔票給美國財政，財政再來直接發(fā)給居民，推動居民收入直接增長，再加上貨幣刺激推升資產(chǎn)泡沫，居民資產(chǎn)也明顯增值，所以疫情以來美國居民的消費能力大增。這點是其它國家都比不上的，而且并非那么“暫時”，因此令美國面臨比較全面的通脹壓力。

當(dāng)前美國成人接種疫苗比例已經(jīng)超過60%，由于居民收入能力的保障，一旦疫情得到有效控制，美國消費和通脹反彈的速度還是會比其它國家要快，可能再度強(qiáng)化市場對美國政策收緊的預(yù)期。屆時美債利率或重新趨于上行，對市場產(chǎn)生新一輪沖擊。