SOHO中國：黑石236億港元收購案獲市場監(jiān)管總局立案審查

黑石在中國已持有不少商用物業(yè)，收購SOHO中國確實(shí)觸發(fā)了反壟斷審查的必要。這個事件只代表了黑石收購SOHO中國進(jìn)入中國監(jiān)管部門的反壟斷調(diào)查階段，至于后邊是否要進(jìn)一步補(bǔ)充資料、進(jìn)一步說明解釋以及這筆交易是否會被核準(zhǔn)或者被否決，都帶有很大的不確定性。這個也是雙方公告的意思表示。
就目前的情況來看，反壟斷審查是明面上的理由，SOHO中國以較低的價(jià)格被出售也涉嫌資本外逃，但這一點(diǎn)對于一家實(shí)際控制人為私營企業(yè)的機(jī)構(gòu)而言是無法擺上桌面的問題。
SOHO中國確實(shí)是一個較好的標(biāo)的，旗下各個物業(yè)都處于一線城市核心地段且品質(zhì)優(yōu)良，租戶結(jié)構(gòu)較好，經(jīng)過此次疫情與此輪經(jīng)濟(jì)不景氣的沖擊，之前內(nèi)地商用物業(yè)的估值泡沫在SOHO中國的物業(yè)標(biāo)的上已被大幅擠壓，持有和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)也已大大降低，非常適合長期、低成本與規(guī)模化資金持有。而黑石則正好具備這一特征，這也是潘石屹夫婦不看好，而黑石愿意接手的原因。而且對于黑石而言，跨越此輪周期并擺脫疫情影響以后，租賃狀況的好轉(zhuǎn)能夠支持其對這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包的資產(chǎn)證券化或者重新上市，巨大的差價(jià)收益將是可以預(yù)期的 。
如果此次交易最終未獲完成，對SOHO中國及其實(shí)際控制人潘石屹夫婦而言將是較大的利空，這也是近期有傳此交易被叫停后SOHO中國股價(jià)大跌的主要與直接原因。
就國內(nèi)目前的經(jīng)濟(jì)氛圍而言，后續(xù)該事件如何發(fā)展還有著較大的不確定性。

黑石是全球最大的房地產(chǎn)投資管理公司之一，近年來將大量資金投入了中國的寫字樓和住宅地產(chǎn)，以及用于電子商務(wù)的倉庫。這次對SOHO中國的收購，將成為這家美國私人股本集團(tuán)迄今對中國房地產(chǎn)市場最大的一筆押注。

不過在現(xiàn)在的監(jiān)管背景下，這么大的一筆交易是肯定要被審查的，就像虎牙和斗魚的合并案，在正式合并之前要經(jīng)過審查，審查結(jié)束之前，都可能會有很多變數(shù)。這將成為今后并購交易中的常態(tài)。