千余家上市公司披露三季報，“國家隊”最新持倉動向曝光

很多人覺得大機構一定擁有了許多散戶不知道的“股票秘密”，才導致機構的業績長期好于散戶。事實上，當你真的看到機構持股信息時候，可能會啞然失笑，這些最大資金的國家隊，拿的不過是散戶眼中“平平無奇”的股票，這似乎也印證了美國經濟學家的在上個世紀90年代的論斷，即超過91%的長期收益貢獻來源于資產配置，而不是我找到了一只十倍股。

同這個新聞類似的是，最近公募基金又開始出現首發募集難的困境，和年初炙手可熱的場景形成了有趣的對比。更有意思的是，在中國的資本市場上一直存在著這樣的現象，每次公募基金募集難，都是下一階段行情開展的先導標志，這恰恰也是A股投資者追漲殺跌、不理性的一種表現，而這種不理性是造成機構同散戶分化的根本。所謂“優質股票”就是人人都知道的白馬股，但拿得住才是賺錢的根本。

我們經常會開玩笑說，機構經常給散戶“上課”，但實際上，機構無它異也，我們去妖魔化機構的投資能力，卻一直忽視他們在資產配置、長期投資方面的堅持。每次當行情波動的時候，我們堅持資產配置、保持更多的耐心和堅持，才是投資長紅點根本。

社保基金、養老基金等這種國家隊，其最新持倉之所以備受關注，就是因為其持有資金較多，對市場有頗大的影響力。不過，對于機構投資者和普通投資者來講，這作業能不能抄，確實是個問題。

國家隊持倉資金多、卻也肩負著重大的責任，這決定了其投資肯定是求穩，因而能看出來持倉股票大多是波動比較小的金融和基建類。自有資金比較少的個人投資者抄了這個作業，收益率想必不會很好看。