下半年降準降息仍可期，擴信用將是全年重點

2020-05-23 15:00

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今年政府工作報告關于貨幣政策的定調略超預期。相比2019年貨幣政策“松緊適度”的表述，2020年政府工作報告延續了近期對貨幣政策“更加靈活適度”的寬松取向，這意味著在疫情沖擊之后的經濟恢復期內，貨幣寬松將繼續維持，下半年降準降息仍有可能。

政府工作報告提高CPI、M2和社融增速的目標以及直達實體經濟的貨幣政策工具創設，意味著擴信用將是今年貨幣金融政策的重點。 | 相關閱讀（21世紀經濟報道）

Eric

今年政府工作報告提出要推動穩健的、更加靈活適度的貨幣政策，廣義貨幣供應量增速要明顯高于去年，可見十八大以來中央政府貨幣政策的提法由穩健逐漸轉向靈活，這不僅屬于經濟下行壓力下的逆周期常規操作，也順應市場應對新冠疫情沖擊特別是助力小微企業復工復產的預期。未來央行有望超額存款準備金低水平的基礎上，繼續定向降準降息，進一步擴充信用增加貨幣供給。但也有可能資金沒有能夠用到實處，或者流入僵尸企業等舊動能，并鼓勵投資者抽逃資金，因而貨幣政策的寬松也應當是有邊界的。

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