中國移動引入19家戰投，合計認購243億元

中國移動此次A股IPO，我核心關注三個要素：
1、哪些機構參與了戰略配售；
目前看，包括社保基金、國家集成電路產業投資基金二期等“國家隊”資金也都參與了其中，這些資金對于穩健投資是非?？粗氐?，一定程度上說，這也是給予了其他散戶投資者關注這只股票的信心；

2、發行價對應的市盈率情況；
中國移動此次發行價定在57.58元/股，對應的母公司凈利潤為1143億-1164億之間，而總股本在213億股左右，如此對應每股凈利潤就在5.5元左右，對應的發行市盈率PE就在11倍左右，這個市盈率相比于中國電信、中國聯通在A股的如今16-19倍的市盈率還有一定的估值提升空間；

3、發行同樣采用的綠鞋機制；
簡單來說綠鞋機制就是發行人賦予承銷商的一項權利，獲得權利的承銷商可以按照同一價格超額發售不超過本次發行規模的15%的股票（就如本案例當中的從8.46億股到9.73億股）。
這項制度是在1963年時美國綠鞋公司發布IPO時得名的。這個機制的目的是為了延緩股票價格下跌或者是讓股票價格維持在不低于發行價的情況。
綠鞋整個機制，執行的時間就是上市后的30個自然日，也就是30個自然日之后，綠鞋機制就失效了。
具體來說，在股票上市后的后市穩定期內，如果股票二級市場價格高于發行價，則承銷商可以要求發行人增發相應數量的股票；如果股票二級市場表現較弱，承銷商將動用超額配售股票募集的資金從二級市場上購買相應數量的股票，減少二級市場流通的股票數量。
按照綠鞋機制的作用和中國移動此次的發行情況，很可能在后續30天內股價維持在發行價以上，最終中國移動此次一共發行9.73億股，募資金到560億元。

中移動IPO堪稱“巨無霸”。中國最大移動通訊服務商--中移動A股IPO預計募集資金總額最高達560億元人民幣，據此計算，中國移動有望創A股逾11年來最大IPO，在A股IPO融資規模中位列第五。中移動本次A股發行價格為57.58元/股，相較于其H股溢價約50-60%。

戰略配售的豪華陣容。中國移動公布A股IPO戰略配售結果，中國頭部險資、一汽集團、京東等19家戰略投資者入圍。19家戰略投資者包括，全國社?；鹨涣阋唤M合、中國國有企業結構調整基金二期股份有限公司、國新投資有限公司、中非發展基金有限公司、國家集成電路產業投資基金二期、國網英大國際控股集團、中國能源建設集團。以及中國人壽保險、中國人民財產保險、太平人壽保險、正大投資，以及文萊投資局等。

幾大險資、京東等的鎖定期為三年，中國一汽等其他12家戰投的鎖定期為一年。

戰略投資者：“往來無白丁”。中移動表示，本次發行中，戰略投資者的選擇在充分考慮投資者資質以及和發行人長期戰略合作關系等因素后綜合確定，主要包括：具有良好市場聲譽和市場影響力，代表廣泛公眾利益的投資者；國家級投資基金、大型保險公司或其下屬企業等具有較強資金實力的投資者。以及具有長期投資意愿的國有企業或其下屬企業；與發行人具備戰略合作關系或長期合作愿景，且有意愿長期持股的投資者；國家主權基金與合格境外投資者，或其下屬企業。

資金用途明確。根據招股書，中國移動計劃將募集資金用于5G精品網絡建設項目、云資源新型基礎設施建設項目、千兆智家建設項目、智慧中臺建設項目、新一代信息技術研發及數智生態建設項目，各項目分別投入募集資金280億、80億、50億、50億及100億。

“資本市場和客戶市場就完全重合說”。對于回A原因，中國移動董事長楊杰表示，回A有力促進公司的轉型發展，同時也將使廣大客戶有更多的機會分享公司成長和發展帶來的收益。“因為我們的客戶市場基本在國內，如果我們回來，資本市場和客戶市場就完全重合了?！?br />
“西方不亮東方亮”。今年1月，紐交所宣布要求中國三大電信運營商公司股票退市。收到退市通告后，三大電信運營商也向紐交所提出了復議，但美國當地時間5月6日，紐交所宣布維持要求中國移動、中國電信、中國聯通退市的決定。紐交所此舉是為了遵守前總統特朗普主政期間列出的一份投資黑名單。該黑名單禁止美國人投資于美國認為支援中國情報和安全服務的中國公司。

中國移動H股周四收升0.65%，報46.6港元，今年迄今上漲5.4%。

中國移動此次回來A股上市，規模宏大，自然其戰投隊伍也是十分可觀，中國移動本次 A 股 IPO 引入 19 家戰略投資者，合計獲配數量 4.22 億股，約占綠鞋前公司本次發行總量的 49.90%，合計認購金額高達 243 億元。

雖然說其發行價是有些貴，不過中國移動看來應該是學習了之前中國電信的教訓，早就安排好了綠鞋機制，就算發行價比較貴，想來應該也不會破發。

央企交叉持股的情況越來越成為常態，這跟日本財閥間交叉持股的狀態越來越像，同樣的財閥間日益強大的綁定好處和問題會同樣顯性——中短期會保證一個國家經濟處于較為穩定的狀態，但長期來看會在所謂鐵板一塊的表象下醞釀越來越大的風險，如腐敗，和對體制的依賴，阻礙創新，甚至長期形成勢力集團對國家的未來形成綁架，不得不防。

三大電信運營商聚首A股，一方面給A股增加了優質藍籌股與可投資題材，大大優化及改善了A股市場結構，促進A股市場的穩定運行，另一方面也引起了A股市場的大規模擴容，在一定程度上提高了A股的流動性。

另外，對于產業鏈來說，回歸A股能增加中國電信和中國移動的信息曝光頻次，直接帶動產業鏈的協同發展，讓更廣泛的產業和投資者共享發展紅利。