雪松200億涉眾募資調查：裹挾一眾偽國企，底層資產涉“空轉”貿易

首先要為證券時報這篇抽絲剝繭證據詳實的報道點個大大的贊，可以想見這背后是記者付出了極大的努力以及很可能承擔了很多的風險，在今日之媒體圈實在是難能可貴！

再來看雪松崩盤之前運作的邏輯，其實就是雪松成立一堆子公司，子公司通過各種虛假貿易而產生大量應收賬款，然后雪松把應收賬款折價收購后再打包成固定收益的理財產品，通過信托或者金交所產交所/偽產交所等渠道賣給所謂的高凈值客戶。

回頭來看，雪松兩三年前獵取信托牌照——中江信托之時，信托牌照的價值其實已經走到了估值泡沫的尾聲。而作為雪松控股的重要輸血渠道，雪松信托近年來在資金與資產兩端的齊頭激進可以說是身不由己，也早已注定了今日的結局。

再說句并非完全題外的題外話，廣州最近幾年也是流年不利，世界500強企業本就不多，如果算上恒大的話，也就兩家，而如今恒大和雪松雙雙爆雷，確實非常尷尬。而更令廣州頭疼的或許是，如何應對踩雷兩家企業的投資者、購房者、供應商等等一干人等？

以“應收賬款”為底層資產的理財產品本身具有很大的風險，因為很難合適交易的真實性，但這類產品能夠一路“綠燈”堂而皇之地在多地無資質的交易場所掛牌出售，其中還涉及諸多的假冒央企和國企，是在是令人匪夷所思，這也折射出金融領域的監管仍然存在很大的盲區。

目前市場的監管，對于公募類的產品，一般做的比較好，然而私募領域的水是在是太深，但靠著非常高的收益率，還是能吸引很多膽大的投資者。不過因為投資的門檻比較高，涉及到的投資人數量應該不多，加上投資人的承受力一般都比較強，還不至于導致大量投資者“上街散步”的程度。

2021年10月，國務院國資委公布了假冒央企的名單，竟然有300多家，很多冠以“中國”的公司名字，與真實的央企子公司十分相似，這些公司在市場上借著真央企的名字來行騙，讓人防不勝防。

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