一季度IPO：上交所、深交所分列全球融資排行榜第1、3位

最近的周圍PE行業的同學工作節奏相對閑下來，新股首日破發近期成為常態，一季度8天7連破，總計18只，不但擊穿發行價、Pre-IPO價，甚至還能倒溯擊穿；
一級市場投資共識中達成IPO就是春天，當下的市場，就是個倒春寒！

何以解憂？
如果"唯有杜康"的對天長談喝幾杯，那只能說是字面上的<短歌行>了。

投資，還是長期主義的價值基本面為準則，穿透全球政治經濟周期、資產價格周期、信用周期、金融周期、區域政治架構及其周期、區域行業監管周期......

寫了<短歌行>的作者曹孟德，著眼點絕對不在于“何以解憂唯有杜康”，他明白基礎的“亂中需度”，他在<短歌行>內在表達在于“青青子衿悠悠我心”，在于“山不厭高海不厭深”，落于“周公吐哺天下歸心”......
所以的，一時的赤壁大敗，并非偃旗息鼓，他有穿透表面、穿越后漢亂世的基本面的要素和能力；

同樣，當下的資本市場周期中上上下下，在能夠穿透其的基本面方面，游刃有余；不過的，倘若沒有基本面，醉心與“短歌行”，那也只能浪呀嘛浪打浪......

有同學呵斥過來讓說人話，別凈整些賦比興，說點可操作的：
那就來一段：高端創新醫療器械的國內市場。

國內高端創新器械，一般滯后于歐美市場10年左右。
所以可以以FY2022-FY2025左右為基準點，回溯10年前歐美市場的高端創新器械，那時成熟且有市場表現力的產品，應該就是目前國內市場應該找到和投資的財產。

比如，美股市場上有家公司Abiomed阿比奧梅德，作為一家心臟輔助器及更換心臟系統醫療設備供應商，1981年成立，1987年IPO，然后直到2015年間，市值一直匍匐在2-5億美金間；
突然地，FY2015，市值曲線加速爬坡，加速度驚人，直至如今的150億美元市值（1000億人民幣），6年左右時間60倍左右；標普500指數成分股中的最強牛股。

再看相關行業動態，FY2015年左右，雅培收購了以34億美元收購了剛剛拿到FDA的Thoratec的圣猶達醫療公司，從而擁有了CentriMag 2006和HeartMate 3，至今市場應用已經超過5萬多套，年營收幾十億美元；
FY2016年美敦力十幾億美金收購了還沒有拿到FDA的Hearware......

也即歐美市場FY2015時間節點回溯二三十年臥式匍匐厚積，無論是原生性基礎科研&產品化，還是市場監管能力和體系，還是臨床場景應用的成熟度（臨床醫生的認知、操作，醫療體系的定價、醫保、保險體系等），還是產品的綜合生物有效性、生活適用性等，以及相應資產資本資本化后資本市場（一級、二級、金融衍生品等）的理性非理性澎湃，到了FY2015開始釋放......

之于中國市場，FY2022/2023/2024的這個時間節點之后，相應行業，正如歐美市場FY2015年左右之后的趨勢，是3億左右到150億左右的釋放，直觀是50倍；一階求導、二階求導后，市場釋放的資本效用價值，要百倍、千倍級別的了……

對于單體項目是這樣，對于面向的醫療器械CVO/CXO/投行類業務，亦然……

以及的，這類資產，穿透全球政治經濟周期、資產價格周期、信用周期、金融周期、區域政治架構及其周期、區域行業監管周期；尤其中國市場著實進入到后劉易斯拐點之后的黃金時代......

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德勤的統計顯示，一季度的新股主要集中于科技、傳媒和電信行業，醫療及醫藥行業的新股數量有所上升，制造行業比例下降。這是一個很具風向標的變化。在國內人力成本不可避免提高的前提下，產業結構正不斷發生調整，以適應新常態。高技術和創新型企業未來勢必將承擔起更重的擔子，為國家戰略發展做出更高質量的貢獻。
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此外，國際貨幣基金組織最新的數據顯示，去年4季度人民幣在全球外匯儲備中占比升至2.79%創新高。儲備貨幣占比的進一步提高，疊加近期國際形式動蕩促使一些境外避險資金加速流入世界第二大經濟體的中國，都為A股市場帶來新的機會。同時，在今年政府工作報告中，全面注冊制被正式提及，今年下半年大概率會成為現實。屆時，A股IPO將進一步加快，融資規模也將繼續擴大。