騰訊高管談元宇宙：質變的時間點可能在2030年

1、4月29日是港股市場在五一節前的最后一個交易日，就在中午臨近收盤前半小時，身為港股股王的騰訊控股股價迅速拉升逾7%，股價重新回到了360港元一線，這也是騰訊在四月份的股價中間價，相比于3月中旬低點的297港元，這個護墊足夠高了。

2、騰訊的強勢拉升，也帶動恒生科技指數午盤時大漲5.86%，再度收復了4300點，對于押寶騰訊的投資者來說，這個四月份算是有驚無險地度過了，下一個指標就看騰訊能不能重回400元上方，這也是觀察港股科技股和中概股的最重要指標之一。

3、事實上，今年騰訊股價跌幅也不小，但相比于中概股整體跌勢來說，還算抗跌，這也得益于騰訊祭出的一系列回購措施，比如四月份在370港元位置連續回購，對股價和投資者的心理還是有很明顯的支撐作用，作為后手，騰訊手上持有的美團、拼多多、B站、快手的萬億市值股權，在有護盤需要的時候，完全可以參照此前的分紅京東股票模式，因此，目前這個價位上，騰訊可攻可受，還是一個比較安全和具有長期投資價值的港股標的。

4、何況，對于投資港股的投資者來說，現在的騰訊不僅是港股股王，在投資者的心理層面上，頗有些港股老一輩本土投資客對匯豐控股的那種情感，當年是不買匯豐就算不上港股投資者，現在你要是不買騰訊，恐怕也算不上是港股投資者，至少不能算是港股科技股的投資者，這種象征意義，對于一家上市公司來說，自然是莫大的榮譽，也是對騰訊的一種信心。從企業治理和投資者回報來看，騰訊也實至名歸。

5、當然，騰訊目前這個股價，除了中概股大環境的影響，自身業務短期的挑戰，也是顯而易見的，除了網絡廣告營收見頂、字節跳動虎視眈眈、國內游戲業務受到嚴格監管等可見的利空之外，最大的不確定性還是在于，對于這么一家業內和投資者都公認的“元宇宙公司”，如果看未來十年的一個大周期，騰訊還是有些矛盾的，最大的矛盾就是在積極向產業互聯網轉型的康莊大道上，要不要讓自己成為一家掌控全局的“元宇宙公司”。

6、事實上，在去年9月元宇宙概念炒瘋了的時候，騰訊卻異常低調，股價并沒有什么異動，在財報會后的投資人電話會議上，面對機構分析師對于元宇宙的憧憬，騰訊管理層的回答也極為謹慎，大意就是“元宇宙我們知道了、對未來我們很有信心”，但并沒有披露任何實質性的舉措。這就產生了一個很大的落差，騰訊作為中國乃至全球最大的社交、生活服務、娛樂內容提供商，又擁有10億量級的用戶，相比于Meta對于元宇宙的瘋狂押寶，騰訊總是有意無意對元宇宙保持一種距離，這就很有意思了。

7、一個有趣的例子是在今年1月，科技圈傳出了騰訊意收購游戲手機公司黑鯊科技的大新聞，根據傳聞，騰訊有意將黑鯊科技納入平臺與內容事業群（PCG），未來將由騰訊COO任宇昕來領導。考慮到黑鯊科技不僅有游戲手機，還有VR眼鏡業務，這算是騰訊距離元宇宙最近的一個實質性進展，但結果呢？100天過去了，這則收購黑鯊科技的傳聞無疾而終。現在斷言騰訊這起潛在收購案就此終結恐怕言之過早，但是假如騰訊對元宇宙極為熱衷，應該也不會是這個結果。

8、4月24日，騰訊高級副總裁馬曉軼在復旦大學管理學院校友會上，分享了他對元宇宙、VR/AR等內容的看法。他的觀點是元宇宙短期悲觀、長期樂觀，爆發點的時間點可能在2030年。馬曉軼的這個觀點應該也是目前業內的通用觀點，某種程度上也解釋了騰訊對于元宇宙為何如此謹慎，畢竟面對內外部的諸多挑戰，現在就天天談十年后的事情，不符合騰訊務實低調的企業文化端，從騰訊披露的2021年財報，已經近兩年馬化騰在不同場合的發言，對于當下的騰訊，首要任務是向產業互聯網轉型，也就是做大2B業務，而在可預見的十年、八年中，元宇宙的核心載體依然是最傳統的消費互聯網，應用場景還鎖定在游戲、社交，只是從手機換到了VR/AR上而已，內核與商業模式并沒有變化，退一步說，對于元宇宙這個概念，擁有充足內容和技術儲備的騰訊，完全不需要著急，而向產業互聯網轉型、加大2B營收體量和占比，才是當務之急。

9、因此，不管元宇宙這個未來互聯網“星辰大海”描繪的多么美妙，對于騰訊乃至于中國幾大互聯網平臺來說，都是“只可遠觀、不可近玩”的雞肋存在，至少在2025年之前，都沒有實質性的意義，更不用說給財報貢獻營收了，即使把時間拉長到2030年，除非現有的AR/VR設備出現實質性技術突破，比如蘋果發布一個類似于2007年iPhone那樣的革命性產品，迅速把目前基于手機的應用場景跨越到AR眼鏡上，否則，云宇宙就像是一陣風，刮過了就刮過了，留下的只是被這個概念套住的投資者而已。從這個角度來說，不去標榜為元宇宙公司的騰訊，還真的是一家好公司的良心。

因為FB的入局而火了的元宇宙概念，到底什么時候才能發展成比較成熟的業態，比如說形成就像《雪崩》中那個元宇宙世界，而這個時間點，這位發言的騰訊高管認為會是2030年。也就是，我們依然需要差不多將近十年的時間來達到這一點。這聽起來十分遙遠，但是要知道，當我們2015年討論無人駕駛的時候，大家都以為，到了七年后的2022年，無人車就可以上路了，但現在無人駕駛的發展依然在停滯。從這個角度想，我們對2030年元宇宙的發展可能也是過于樂觀的。

我覺得這個時間還是過于樂觀，比如我們一直說的無人駕駛今天還是沒有達到真正意義上的L4級別的無人駕駛，在我看來元宇宙遠遠要比2030年遲，我們的硬件軟件現在還都沒有解決的情況下是很難實現的。