連續三個季度下滑！騰訊一季度凈利下降23%

騰訊又大跌了，這回還是因為財報不及預期，雖然投資者對鵝廠的期待值已經降低很多，但是剛發的2022年第一季度財報，還是讓不少機構選擇跑路。

當然，財報是一個情緒發泄的導火索，雖然騰訊這份財報確實一般，但是單季1355億的營收，255億元的經調整凈利潤，放在整個中概股版圖中，依然是最能打的那一位。

而且，從兩個月前披露的2021年財報就已經有一個很明確的信號：鵝廠的高增長時代這兩年是難以看到了。

一方面，鵝廠的體量越來越大，單季營收過千億，全年營收5000億，全年凈利潤過千億，這已經是國內民營企業的最頂級水平，基數越大，增長越難，增速越慢，這是基本的經濟學原理。

另一方面，來自于宏觀層面的挑戰，現在成為互聯網平臺型企業的最主要挑戰，可以對比2020上半年和2022上半年的疫情對鵝廠的影響，完全是兩個極端，2020明顯是受益者，2022則是被拖了后腿，這不僅是鵝廠一家如此，在京東的財報中也表現的很明顯。

不僅如此，除了游戲、社交、產業服務、金融支付等核心業務這條腿之外，對外投資是鵝廠估值的另一條大腿，雖然是秉持價值投資、長期投資的理念，但是投資收益的縮水對估值的影響，也是顯而易見的。

從時間節點來看，黃歷寫著“不宜發財報"，昨晚（5月19日）碰上了美股三大股指的聯袂大跌，將前幾天的反彈損失殆盡，偏空的財報加上慘跌的美股，騰訊在今天的表現不令人意外，只要不破300港元這個”價值底“，接下來還是圍繞360港元做窄幅波動吧。

利潤下降已成為互聯網大廠的通病，馬化騰在前兩天的發言中，已經說明未來要發掘新領域了，而不是在多年的老賽道打轉。老賽道除了過于擁擠外，文中提到了穩健增長引擎“金融科技及企業服務”，未來會面臨愈發嚴苛的監管。大環境讓騰訊這種企業不得不尋找新出路。

但是創新談何容易？都說互聯網在進化，但沒有人能確切說出未來的樣子。大公司與一眾創業公司站在同一起跑線上，向著一個模糊的目標探索。騰訊這類老牌巨頭勢必會遇到新勢力的挑戰。不知下一代互聯網，騰訊的鈔能力能否起作用。