首批試點養老理財產品問世半年，募資規模逾400億元

養老理財產品會是熱度越來越高的話題，各類金融機構都在鉚勁發展這塊業務，其中以銀行理財、保險養老這兩塊偏固定收益管理經驗的機構走得最快，另外公募基金中養老FOF也有很大的發展空間。本篇報道中所說的募集規模超400億元是指銀行理財子公司發行的養老理財產品，經過半年試點推行取得的成果。這半年政策保駕護航，試點銀行業務發展迅速，綜合看來有幾點感受：

首先是試點做起來了，客群及產品表現也比較符合預期。最早是去年12月6日，四家銀行理財子公司試點發售四只養老理財，到今年3月1日，試點范圍由“四地四機構”擴展為“十地十機構”，截止6月產品數量上升到24只。半年過去，與試點之初發布的產品特點對比，主要特征都延續了，1元起購，5年封閉期，凈值化運作，引入平滑基金機制維護凈值穩定，從有公開凈值的18只產品半年運作情況看，對照這半年股債市場的表現，只有4只產品曾經跌破凈值，目前全部回到面值以上，這樣的表現與它們的客群定位、投資目標和風險特征還算匹配。據理財網披露的數據，這類產品40歲以上投資者占比超過七成，認購金額20萬元以下投資者占比超過六成。

再者是這類養老理財的命名、發行、宣傳相比傳統的理財產品，出生即規范。有關報道還提到當前正在發售的光大理財和建信理財的兩只同類產品，本次宣傳中業績比較基準（ 5.5%-7.5% ）較之前幾批的產品有所下降（ 5.8%-8%），其實同一家理財子公司同一系列的產品，客群相同，投資目標和策略相同，業績本身就是趨同的，管理機構向下修正業績比較基準側面反映的是管理方預判產品整體收益率會下降。作為投資者，我們不需要過度在意業績比較基準的說法，畢竟無論這個值寫多少，都不會保證獲取，一定程度上只是為了宣傳產品的需要，給投資者一個“心理錨”，它的作用是為了合規，用一個中性的規范名詞取代以前銀行理財常用的“預期收益率”。

監管在收益率宣傳上態度非常明確。今年5月10日，銀保監專門發了一文關于促進商業養老金融業務發展的通知，要求商業養老金融產品宣傳材料和銷售文件應當簡明易懂，不得包含與事實不符或者引人誤解的宣傳，商業養老理財產品不得宣傳預期收益率。對于符合該通知規定的商業養老金融產品，銀行保險機構可在產品名稱和營銷宣傳中使用“養老”字樣。其他金融產品不得在名稱和營銷宣傳中使用“養老”或其他可能造成混淆的字樣。這個細節非常贊，按照以前市場經驗，什么火，大家扎堆發什么，確實很有必要阻斷各種蹭名養老的“李鬼”產品。

隨著大眾養老需求和理財需求的不斷上升，養老理財有較大的發展空間，相關機構應該珍惜這個發展際遇，真正為理財大眾提供符合養老需求的投資策略和工具，而不是一窩蜂在市場還沒成熟前把市場做爛。以前很多金融機構在創新類產品上自己挖坑不少，最終品牌做沒了，客戶做沒了，人員散了，業務也算了。這次之所以采用試點模式，估計也是怕一窩蜂上業務，一放開就做死的尷尬局面吧。那其實金融機構自身是不是應該吸取過去的經驗教訓，踏踏實實練好資產管理的內功，讓客戶買得清清楚楚，拿得安安穩穩呢，隨著時間的推移，規模和管理費都會有的。慢即是快，值得每個機構參悟。

最后，支撐養老理財產品未來大發展的系統硬件已經落地。官媒近日有披露理財產品中央數據交換平臺已上線，可以有效實現監管部門對數據傳輸的要求，保障理財數據的安全性及保密性，有助于形成行業規范、提高市場運行效率，便于理財產品發行機構及時掌握銷售情況。養老理財產品由事后登記轉變為事前、事中登記，信息披露要求更為嚴格，在發行機構與銷售機構之間的信息同步更為有效。行業集中統一數據交換平臺就是為了提高數據傳輸的高效性、保密性和投資者信息的安全性。工欲善其事必先利其器，理財產品中央數據交換平臺為養老理財保駕護航的代價不小，路已經鋪好，且看各家試點機構把握機會，為養老理財市場打好頭陣，做出口碑，引領養老金融產品的良性發展。未來應該是會進一步放開資格，讓更多銀行理財子公司，保險資管和公募基金更市場化地PK。

注：最初試點的“四地四機構”分別是（工銀理財/建信理財/招銀理財/光大理財）×（武漢/成都/深圳/青島）；現在擴展到“十地十機構”分別是（工銀理財/建信理財/招銀理財/光大理財/中銀理財/交銀理財/農銀理財/中郵理財/興銀理財/信銀理財）×（北京/沈陽/長春/上海/廣州/重慶/武漢/成都/青島/深圳）。

老齡化來臨，國家出臺政策助力養老金融，加粗養老第三支柱。到目前首批凈值型養老理財產品試點受到客戶歡迎，取得階段性成果。那么，下一步第二批試點即將開始運行，養老理財產品規模將進一步擴大，開始進入穩定發展階段。

作為國家戰略，養老金融產品的推出，由國務院和銀保監會發文層層組織部署推動，有國家做背書，老百姓心里有底。理財產品品種、年限設計豐富，可以滿足客戶多樣化選擇需求。近些年國家整頓金融秩序，對資金盤打擊，基金凈值化，取消剛兌等，人們迫切需要安全的理財渠道產品。而這些養老理財產品，兼顧了銀行存款產品短期性和保險年金產品長期性等優勢特點，又有固收，滿足一些人安全保本的偏好，加之國家政策支持引導等，激發了民眾購買需求。接下來在產品創新、管理和銷售等方面自然還要應該不斷總結提升，以此進一步帶動養老事業的發展。