泡泡瑪特7天市值蒸發210億港元

泡泡瑪特的潮玩世界，時至今日依然是中國市場孕育出的面向當下和未來的一道驚喜，以及一道驚喜的開始；
它將屬于新一代人的時空伴隨，殿堂級標簽式記憶載體。

生活日常的話術，它是一種小喜悅、小期待、小向往、小釋放、小釋然，即時的快樂，生活的本來。
開心時來一個，不開心也來一個，平淡無奇的日子來一個，小慶祝時來一個，和朋友同學逛街一起來幾個，小朋友和爸爸媽媽共同來一個……
所謂快樂的世界，就是那幾條街里的如是日常……

思想市場啟蒙話術，帶來了忘卻、悄然去除族群千年基因里的如屢薄冰，以及醉心得意的零和博弈抖機靈式之以弱勝強、以少勝多、抱守殘缺、作繭自縛……

經濟學話術，它是以自身對世相生活陽光的、積極的、窺見一斑證了道的善意理解力、設計力和手藝活，把人們日常的“情緒類消費者剩余”給具象化、產品載體化、定價化、金融化（潮玩品類消費是情緒類彩票型金融產品）、交易化。
也所以，它本身的運營數據也是世相生活情緒的晴雨表：數據好，社群幸福向往指數高；數據不好，那是大家顧不上自己的小情緒了。
如是一時大病，終會痊愈，復又精神抖擻，熱鬧非凡；
倘若“一鯨落萬物生”，雖說終將生機勃勃，但恐怕最起碼當期三代人紛亂暗黑。

所以的，生長在東亞大陸經濟體的泡泡瑪特，亦是國運的晴雨表，反之亦然，如果相信國運、投資國運，加持不待；
國境之外的市場，它同樣是全球化（全球最大自由貿易統一大市場）的晴雨表，持續累進增長的全球化，必將為泡泡瑪特助力，反之亦然，泡泡瑪特的市場不振，佐證著持續了250年+累進增長的全球化遇到了這一樓層的天花板。
至于短期的股價震蕩，那是二級市場短期交易使然，是另外一碼事。

如是，如果相信國運，有邊界的投資國運，中長期角度，加持；
如果相信全球化，有邊界的投資全球化，中長期角度，加持；
尤其短期交易行為把其股價拉低之時，加持好時節……

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從某種程度上說，泡泡瑪特的股價下跌更像是一次“價值回歸”。從泡泡瑪特上市那刻開始，關于他的爭論就從未停止，有人說泡泡瑪特代表了新生代的審美和消費觀，也有人說泡泡瑪特沒有自己IP，屬于兩頭在外的公司，沒有競爭力，正反觀點各執一詞。

泡泡瑪特幾百億的市值需要高成長來支撐，一旦他的成長遭遇瓶頸甚至出現下滑，股價暴跌也自然是不可避免的事情。伴隨著泡泡瑪特的盈利出現預警，股價在短時間內腰斬，滾動市盈率回落到29倍，似乎也是順理成章的事情，從投資的角度去看他家股票的下跌，是完全可以被解釋了，完美地詮釋了成長股投資的風險。

從長期看，也許此刻恰恰是泡泡瑪特的最黑暗時期，良好的品牌認知和眾多的渠道，保證其在疫情嚴控過后的經濟復蘇中可能會展現更強的彈性，從而以正面的形象再度走入投資者的視野。從這個角度看，“價值投資”從來不等于長期持有和刻板持有，在股票低于其內在價值時買入，在股票高于長期價值時沽出，這不僅是理論的應有之義，也是投資實踐中的正常表現，聯想起最近傳言巴菲特有計劃拋售比亞迪，并不出人意料。

即便我們對于泡泡瑪特之類的新公司給予更多期待，也不能忽視的是，泡泡瑪特在優秀IP開發時的無力，僅僅靠著授權的方式，意味著其最大最穩定的一塊利潤注定要被授權方吃掉。但在自建IP也就是內容的創作上，泡泡瑪特這兩年更多是“口號大、實際動作小”，如果無法解決新增內容和內容排他性的問題，泡泡瑪特就無法把護城河做的很深，當其他機構試圖分享利潤的時候，他所遭受的沖擊將會更大。諸如此類的還有準備上市的卡游，如果無法解決這些問題，由盛轉衰都是不可避免的。

泡泡瑪特本質上是一個由藝術家發掘、IP運營、消費者觸達和潮玩文化推廣構成的生態。因此，IP，消費者觸達，以及潮玩文化推廣是非常重要的，也是培養消費者粘性的重要手段。

疫情期間，人們無論是消費還是娛樂情緒都受到抑制。在大的娛樂環境下，泡泡瑪特也沒辦法像之前一樣大肆宣傳，營造一種歡快而娛樂的氣氛，這就導致新品IP缺少宣傳和吸引力，同時潮流氛圍也不活躍。而因為疫情，消費者也很少去商超等人員密集型的地方線下體驗，尤其是對于喜愛泡泡瑪特的青少年，更是缺少了這種觸達的機會。還有就是盲盒作為曾經的新鮮食物，人們對他的新鮮感和興趣總會有個限度，當熱情和新鮮感不在的時候，自然大家會向新的、更有趣、更新穎的娛樂方式轉變。

所以現在泡泡瑪特的股票下跌，也許并未見底，投資者們要謹慎觀望，同時接下來的疫情走向還將深刻影響這些潮流消費品公司的股價。