恒大肖恩：堅持境內外通盤考慮，有序推進債務化險

現在市面上最怕的就是不確定性，而恒大的債務處理最大的問題正是這種不確定性。恒大應該少一些套路安排和表面功夫，學習其他的房企勇于承擔，展現出強有力的生存意愿。以下的幾家著名房企債務體量雖不及恒大，但或許會給恒大一些啟發和借鑒：
富力地產的張力和李思廉兩位首先自掏腰包向富力注資，然后把優質的海外項目出售套現，把優質資產項目拿出來做質押增信，以摩根大通牽頭把到期的美元債務，富力目前共10筆存續美元債，分別在2022、2023、2024年到期，將之合并置換為三筆利率均為6.5%的票據后，分別將于2025、2027、2028年到期，延續了3-4年。把境外存續的10只債券打包，一起做展期，10只債券總規模為49.44億美元、約333億人民幣。幾百億的債務、背后的大量投資者，諸多復雜的利益博弈與平衡，這是截至目前，中國乃至亞洲房企規模最大的一次債務展期，居然只用了21天就完成了。不過，想要徹底從資金危機中走出，包括富力在內的房企仍需銷售回暖、現金回籠，以及更多流動性的注入，這場生存之戰，依然艱辛；房地產市場回到正軌，也仍要不少時日。而經歷了生死的張力、李思廉和其他許多大佬們，他們的命運軌跡，也已經被改變。富力333億債券展期，是一個很好的出險房企債務重組樣本，更是對當前出險房企化解難題的一次突破，讓業界看到了一絲曙光。如果實控人愿意主動解決債務問題，加上專業顧問團隊的規劃協調，投資人看到了企業的生存意志，也會愿意支持公司，共渡時艱。333億債務展期意味著，富力今明兩年的境外償債壓力，被推遲到了2025年之后；張力和李思廉也可以把更多的精力放在恢復經營，以及應對境內債務上。此外，眼下房企大多對美元債態度消極，富力給出一個不錯的方案，避免發生實質性違約，也有利于它在此番行業調整后，恢復信用，重新出發。
眼下，除了富力，不少出險房企也都在探索化解債務危機的方案，各自走出了自己的路子。
比如華夏幸福是最早提出債務重組方案的房企。目前2192億債務重組方案，通過出售資產，已經解決了一半的債務。
河南建業也獲得了國資入股，于7月21日正式將29.01%的股份賣給了河南同晟置業，出售股份獲得的6.48億港幣資金，以股東貸款形式提供給了建業地產。
更多的債務化解則在項目層面。本著救項目不救公司，救公司不救實控人，比如佳兆業將包括深圳的南山東角頭項目、金沙灣國際樂園等在內的項目，與中信銀行、中信城開等合作開發，注入資金盤活項目。盤活項目可能是一個突破口。部分涉及停貸項目的房企，因為嚴格的預售資金監管政策，區域內資金也無法調用，陷入了流動性短缺的惡性循環。如何調動各方資源保交樓，進而釋放鎖在監管賬戶里的資金，成為化解當下房企困局的一個重點方向。這或許也是恒大正在焦灼之處，這需要債權人和實控人的支持，以及房企自身的努力。本質上，則是房企和背后的實控人是否還有信譽，投資人、購房者愿不愿意相信他們。

恒大這位行政總裁、執行董事肖恩，既然肯出來接受媒體的采訪，自然要表現出一幅對重組很有信心，對償債也態度良好的樣子，總不能上媒體“擺爛”說自己也無能為力吧。要知道，根據外媒的梳理，中國房地產開發商在今年下半年應償還的外幣債券有130億美元之多，其中恒大可能是最為積重難返的那個。尤其是對于眾多境外債權人來講，恒大和其他部分房企如今正在進行的債務重組并不是很透明，這讓債權人們憂心忡忡，不排除他們會采取其他方式，將恒大逼到破產。