寺庫“奢侈”光環不再

這些年，相比于頭部電商開疆拓土，垂直電商們的命運，多了幾分無奈意味。例如曾經的網易考拉，無奈賣身給阿里。作為奢侈品第一股的寺庫，自上市以來，股價連續走下坡路，2021年年底直接跌到1美元以下，收到了納斯達克的退市警告。到了現在的資產凍結也是意料之中。

對于垂直電商而言，用戶群體聚焦是其優勢，但也是制約其發展的枷鎖。垂直類電商的供應鏈以及運營成本負擔大，難以形成規模效應。相比于綜合電商，垂直電商對于流量的渴求更加“精準”，導致平臺流量獲取更難，成本更高。

一方面，垂直電商產品單一、營收規模小、用戶積累少，非高頻消費難以支撐起平臺運營；另一方面，垂直電商流量獲取，高度依賴于長期的營銷投入，對于營收規模不大的垂直電商來說，現金流承壓。橫向拼不過超級平臺的流量與影響力，縱向拼不贏品牌商們的商譽與渠道。寺庫的商業模式從一開始就注定難做。