三年進賬558億，剛剛，萬科的“親兒子”破發了

萬物云上市，再造一個新萬科？

知名房地產開發企業萬科集團分拆了其物業資產，即萬物云，到港交所上市融資，一方面，凸顯了萬科集團努力優化業務版圖的雄心。單純把資產配置到房地產開發市場，目前來看的風險很大。另一方面，分拆物業資產上市，可以向外界傳遞萬科仍然財務穩健的信號。陣容強大的基石投資者們仍然看好萬科。

房地產是一個古老的行業，有人的地方，就需要地產。沒有地產，怎么遮風避雨呢？當然，現在的人們擁有地產，已經不單單用于遮風避雨了。特別是城市居民，地產可以反映一個家庭的社會地位。住在湯臣一品豪宅里的人家，非富即貴；萬不得已購買燕京房產的人們，多是北漂。

房子越蓋越多，城市也變得越來越大，路也變得越來越堵。到目前為止，中國已經有超過六成的人口住在城市里。城市，才是房地產的主戰場。農村的目前只能算是房地，而不是房地產。

最近的地產行業，遭遇了史無前例的陰霾。許多有名氣的地產公司已經風雨飄搖、前途未卜。許多地產企業已經調低了市場預期，減少了投資。2022年前8個月，全國房地產開發投資額9.08萬億元，同比下降了7.4%。購買房產的人也觀望得多起來，而放慢了買房了的步伐。2022年前8個月，全國商品房銷售額8.587萬億元，同比下降了27.9%。全行業投出去的錢已經大于收回來的錢了，行業資金緊張的狀況仍然嚴峻。

在2008年，地產行業也遇到過類似的境遇。但那時的地產行業被寬松的貨幣政策又救活了。目下的行業困境，已經很難再回到寬松貨幣政策的軌道上去了。能夠保持住較低的利率環境，就是最大的最好的發展環境了。有時候，應該主動降低一下發展速度，認真思考一下，到底房子是干什么用的？是為誰建造的？問題雖然顯得有些幼稚，也不高深。但是，如果想明白了，肯定不會成為下一個恒大地產。正所謂，不忘初心，方得始終。

大浪淘沙，剩者為王。地產企業也許會倒閉破產，但是地產行業不會。經歷過這一段無法預測長短的行業調整期以后，能夠活下來的地產公司肯定都是精英。梅花香自苦寒來，不經歷風雨怎么見彩虹的道理，是亙古不變的。

萬科，從目前來看，還活得不錯。但是，在跑到終點之前，誰也不能預測冠軍是誰。難道不是嗎？

即便物業服務在中國成為常態已經有十余年的歷史，但是至今依然屬于魚龍混雜的戰國時代。能做到全國知名的品牌屈指可數，而萬科的物業算是其中一家。

工作人員服務方面，萬科的口碑總體上優于大部分同行。而本次萬物云的上市，讓這家公司的業務布局又更加透明了不少。譬如，除了明面上的服務體驗外，背后依托科技圍繞物業服務所做出的網絡化平臺布局就是很大的亮點。萬物云的整體水平是很多中小物業望塵莫及的，并且未來該差距會愈來愈大。

另外，就IPO披露的3年營收來看，公司利潤率穩定要比某些公司偶爾的驚艷更具持續性，是一家很適合價值投資的企業。并且在中國，樓宇管理市場非常廣闊。伴隨未來管理面積的增加，公司的運營成本將能進一步地由于共享資源而降低，凈利潤有機會實現進一步提高，更不用說總營收了。

至于目前的破發，只能說是生不逢時而已。待到明后年經濟復蘇之際，也將是萬物云這類公司媳婦兒熬成婆之日。