英國養老金危機重重，大舉拋售股票和債券

英國財政減稅計劃導致英鎊暴跌、英國國債價格遭遇歷史性崩潰，全球股債匯市場受此牽連，陷入恐慌。城門失火殃及池魚，英國養老基金免受通脹和利率風險的保護策略被撕開，一時間面臨巨額追繳保證金要求，不得不迫使其出售所持股票債券，以化解對其償付能力的擔憂。

特拉斯上任這把減稅計劃“正確”的“火”，燒得讓市場措手不及的恐慌。面對過山車式的國債利率逾5%的20年高點，英國央行迅速扭轉其“不干預”立場緊急出手，國債利率一路暴跌了逾100個基點至4%下方。此間英國央行上演的一邊在收緊，一邊在放手，激進加息和無限量購債兩手并用，也是無奈之舉。

顯然英國央行治標不治本的救市行動，只能短期內解決英國國債市場具體問題，但導致英鎊貶值的根本問題并沒有改變。剛松了一口氣的英國經濟讓特拉斯政府面臨更嚴峻挑戰。

每次危機中，金融衍生品都扮演了不光彩的、放大化的、不良的重大作用。衍生品本質上都是賭概率，這跟賭博幾乎沒有很大的區別；但是，與賭博相比，衍生品的毒（賭）性很大，因為它加了太多的杠桿。

英國央行周三在英國財政部的支持下宣布購入債券的情況下，英國養老金仍在繼續出售手中的資產以獲得現金，這應該是對特拉斯政府對提振經濟的信心不足而提前采取的流量動性管理的措施，未必存在養老金的危機。