個人養(yǎng)老金基金開售眾生相：首日現(xiàn)頂格申購

個人養(yǎng)老金制度的建立會倒逼上市公司質(zhì)量的提升

對普通投資者而言，個人養(yǎng)老金又提供了一個新的長期投資工具，但穿透到個人養(yǎng)老金賬戶的投資標的看，占比例最大的還是股和債。能夠提供高額回報的還是股票。所以說，歸根到底，決定個人養(yǎng)老金制度成敗的關鍵，我們是否能夠建立一個現(xiàn)代化的可提供穩(wěn)健收益的資本市場。

有一種觀點認為，上市公司的回報不應成為監(jiān)管目標。但是建立個人養(yǎng)老金制度之后，這樣的觀點會很快地站不住腳。試問，如果確保個人養(yǎng)老金收益跑贏通脹，最起碼得跑贏銀行存款利息和債券平均利率吧。

怎么提升個人養(yǎng)老金賬戶的收益水平？這非得有一個可長期提供持續(xù)穩(wěn)健收益的股票市場不可。那些財務造假的上市公司需不需要嚴厲處罰直至退市？那些雖然沒有造假，但縷縷經(jīng)營虧損的上市公司需要不需要采取監(jiān)管措施？一句話，那些經(jīng)不得市場和時間檢驗的上市公司怎么辦？

要讓投資者買到好的基金，還得讓基金經(jīng)理們買到好的股票。經(jīng)營不善、樂視網(wǎng)式、業(yè)績造假、頻頻爆雷的上市公司，應該加大退市力度。劣幣驅(qū)逐良幣的局面必須盡快扭轉(zhuǎn)。不然的話，長期投資、價值投資生存的機會和土壤會越來越少！

從9月開始吹風到11月各種落地政策紛至沓來，商業(yè)化的個人養(yǎng)老金可謂是高效且快速。背后的邏輯無非是：1，居民養(yǎng)老的缺口需要一個有效的管道來彌補；2，資本市場需要穩(wěn)定的機構(gòu)來穩(wěn)定支撐；3，非標轉(zhuǎn)標后居民資產(chǎn)配置出現(xiàn)了巨大的懸置，從銀行理財和信托流出的資金，積蓄一個新的出口。在這多方合力的推動下，終于促成了這一偉大的動作落地。

這兩天商業(yè)化個人養(yǎng)老金的營銷之戰(zhàn)卻已經(jīng)在各家金融機構(gòu)間展開了，如果你的朋友有在商業(yè)銀行工作的，你會發(fā)現(xiàn)你的朋友圈被個人養(yǎng)老金刷屏了，銀行們各顯神通，紛紛送上了力度不同的紅包，鼓勵大家積極開戶。有人講，現(xiàn)在每年12000元的額度對于許多人來說太少了，減稅政策雖然直接，但絕對金額卻不大。但為何這些商業(yè)銀行們卻發(fā)了瘋似的營銷這項業(yè)務呢？

從零售銀行的經(jīng)營看，有一項不成文的規(guī)則，當一位客戶被7項功能性產(chǎn)品（信用卡、交水費、ETC扣款等等）所綁定時，他離開這家銀行的概率就1%。而商業(yè)化個人養(yǎng)老金就是所有功能性產(chǎn)品里黏性最強的，雖然金額不大，一方面他是每月繳費頻次高且穩(wěn)定，另一方面則是關乎養(yǎng)老用戶重視程度高。可以說，誰拿下了這個賬戶，誰就拿下了許多用戶真正意義的主賬戶，一個小小的業(yè)務，折射出金融機構(gòu)經(jīng)營的重點。

另一個非常有意思的點，走在中度老年化路上的我們，任何同“銀發(fā)”有關的經(jīng)濟和金融模式，在未來都會有更大的生機。看著現(xiàn)在電梯廣告里鋪天蓋地而來的童鞋廣告，想想也知道這在低生育率的中國，毫無前景。誰掌控了中國人未來幾十年的錢袋子，誰就獲得了中國人未來的金融主導，這背后的誘惑也值得各家金融機構(gòu)拼命投入。

更值得深思的是，開戶最積極的恰恰不是中生代國人，而是初入職場的18-24歲年輕人，顯然經(jīng)濟增長的壓力已經(jīng)傳導到他們身上，相比于過去的月光族，提前做好規(guī)模為四十年后做好每一筆有價值的投資，已經(jīng)在他們內(nèi)心打上了深刻的烙印，這是中國居民認知能力提高的表象，也是金融發(fā)展成功的一個有力佐證。

時代在變遷，金融機構(gòu)經(jīng)營的客群也在劇烈的變化著，還記得2005年前后招商銀行發(fā)力信用卡業(yè)務著力于大學校園的學生卡么？3000-5000的額度并不大，但它播下的卻是一顆種子，在經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展下，這些走出大學的莘莘學子吃到了經(jīng)濟增長的紅利，也自然把錢袋子中最重要的部分留給了播下種子的機構(gòu)。未來有哪家金融機構(gòu)能夠超越招行，關鍵還是要看它是否能夠把握住時代的脈搏，提前找到那個最強的風口，做好準備，當風來的時候盡情飛舞，給天空留下自己壯觀的印跡。

個人養(yǎng)老金賬戶的設立和開通這么快就落地了，抓著2022的尾巴。第一批獲批提供個人養(yǎng)老金資金賬戶的23家商業(yè)銀行紛紛推出了各自的開戶送紅包活動，這一波比較特別的是中農(nóng)工建給的羊毛明顯比股份制行多，相比股份制行喜歡宣傳抽中概率極低的“最高金額”，四大行實實在在的給出了30-50元一戶的微信立減金（網(wǎng)上檢索一下可以看到各行活動的匯總表格）。不得不說，這次四大行很給力啊。

也正是抓著2022的尾巴，第一波開戶者除了擼到了開戶羊毛外，不少還將賬戶“滿上”12000元，頂格申購了平臺上可購買的養(yǎng)老基金，這也是為了將今年可享受個稅扣除的養(yǎng)老金額度用滿。對于個稅累進稅率達到20%的個人來說，這一操作可以節(jié)約2400元。所以很多人開完戶，順手就完成了。

至于開戶主力是80-90后也屬正常。畢竟60-70后基本上都已經(jīng)辦理了退休或者接近退休年齡，現(xiàn)行的退休養(yǎng)老制度在未來十年左右還是可以比較好的維系退休人員的生活，真正需要擔憂養(yǎng)老問題的確實是現(xiàn)年在30-40歲間的這一個群體。我也屬于這個群體。我們的父母輩甚至大哥輩，還可以繼續(xù)享受“社會上的年輕人養(yǎng)退休老人”的制度，但到我們80后退休時顯然這個不現(xiàn)實了，于是現(xiàn)在我們給自己存養(yǎng)老金，用于退休時的生活可以看做是“年輕時的我們，計劃著養(yǎng)年老時的我們”。每年12000元的額度，既可以免稅，也可以作為自己的一個強制儲蓄，算是一個“小籃子”吧。不過這個“小籃子 ”并不是“保險柜”，它并不是存款，不是保本保收益的。賬戶余額取決于我們用這筆資金購買的理財產(chǎn)品或者基金的盈虧情況。

這就引申出另一個問題，買什么？怎么選？目前各平臺可選產(chǎn)品還沒有極大豐富，第一波主推的是幾家基金公司推出的養(yǎng)老基金，這些基金在費用設計上較普通公募基金來說有優(yōu)惠。購買者的普遍做法是根據(jù)自己的退休年份，選擇一個名稱中包含一個該年份的產(chǎn)品，這個做法最中規(guī)中矩，雖然帶有抽盲盒性質(zhì)，但似乎也沒有更好的做法。

在有限的平臺、有限的產(chǎn)品中做有限信息的決策，只能如此，我們能信任的只有養(yǎng)老基金管理者的職業(yè)操守。畢竟投入養(yǎng)老金賬戶的資金，必須在到達退休年齡時才能分批或者一次性領取，在漫長的二三十年中我們雖然可以根據(jù)產(chǎn)品表現(xiàn)選擇繼續(xù)持有還是贖回，即便贖回也需要將資金留在里面換成其他產(chǎn)品，而且未來可供購買的養(yǎng)老產(chǎn)品肯定會越來越豐富，作為普通老百姓其實很難做出專業(yè)的判斷。在關系到社會民生的養(yǎng)老基金運作方面，哪怕出一次風險事件或丑聞，對老百姓的傷害都是巨大的。這更考驗發(fā)行和管理養(yǎng)老基金的機構(gòu)，他們的管理能力和職業(yè)操守是掌握著我們這一代中年人未來退休生活質(zhì)量的關鍵。但愿他們都能夠意識到自己的使命和重擔，勤勉盡責，孜孜不倦，不負眾望！

隨著人口老齡化進程不斷加快，國家加強第三支柱的個人養(yǎng)老金制度建設，對第一、二支柱進行有效補充。11月28日首批個人養(yǎng)老金投資基金產(chǎn)品正式開賣，引發(fā)大家關注。

個人養(yǎng)老金制度處在試行階段。此前，證監(jiān)會發(fā)布首批個人養(yǎng)老金投資基金產(chǎn)品和銷售機構(gòu)名錄，包含40家基金管理人的129只養(yǎng)老目標基金以及37家基金銷售機構(gòu)。人力資源社會保障部公布了36個先行城市或地區(qū)名單。個人養(yǎng)老金資金賬戶需在符合規(guī)定的商業(yè)銀行開立或者指定，用于繳費、購買產(chǎn)品、歸集收益等。

個人養(yǎng)老金有長期、穩(wěn)定等特點，設定12000元的購買上限，享有稅延優(yōu)惠政策。產(chǎn)品受到80、90后的歡迎，一個是年齡適當，購買時間長；二是享稅收政策；三是對養(yǎng)老形勢有認識，為自己未來早作儲備。四是有一定的經(jīng)濟基礎，做長期穩(wěn)定的資金配置。個人養(yǎng)老金產(chǎn)品開始試點售賣，隨著不斷總結(jié)經(jīng)驗，無論在產(chǎn)品設置還是在相關政策支持方面都會更加完善。