梅西，開始做VC

年初開始，全球經濟、國內外疫情等因素疊加，國內市場受到影響。一級市場也不容樂觀，市場信心不足，多數機構呈悲觀狀態。

然而宏觀下行周期和頻繁更迭的行業所帶來的不僅是悲觀情緒，也為市場帶來新的變局，有挑戰，自然也有競爭中所帶來的新機會。

沒有成功的企業，只有時代的企業。沒有人可以永遠踏準時代的節拍，在時代浪潮中，要么進化，要么僵化，二者必須選其一。

當前市場正經歷一系列變化與調整，蛻變過程中是痛苦的，此時悲觀者正確，樂觀者成功。當周期處于下行階段時，意味著布局下一輪周期的時機或將不遠。

回望歷史，每一次變革都伴隨著激烈的討論。拋開歷史和大勢，從GP本身出發，未來可能發生的變化已逐漸顯現。

如今的資本市場已處于低位，而政策利好則將會陸續放出。近兩年，國家、地方以及監管部門持續推出進一步擴大資本市場開放的相關舉措。不用過度擔心市場低迷，在政策和時代推動下，下一個大市即將啟動，不用質疑，資本市場是有周期和規律的，順勢而為即可，布局下一輪周期的時機即將到來。

日前，中國人民銀行行長易綱在做關于金融工作情況報告時提出，2022 年金融改革開放取得新進展，其中包括發展多層次金融市場——做好全面實行股票發行注冊制各項準備；推出科創板做市商制度、推動北交所轉板上市制度正式落地等。

報告中還指出：截至2022年9月末，制造業中長期貸款余額8.75萬億元，同比增長30.8%；科技型中小企業貸款余額1.56萬億元，同比增長26.3%。充分發揮科創板、創業板和北交所服務“硬科技”、創業創新、“專精特新”企業的作用，截至2022年9月末，科創板、創業板融資金額占同期全市場的一半以上，北交所上市公司突破110家。

在國家戰略以及新周期下市場和發展需求的不斷推動中，制造業、硬科技、醫療健康等領域逐漸火熱。未來投資方向上，可以用三個健康概括，第一為：地球健康（綠色低碳、節能環保、新能源）；第二為：國家健康（軍工、芯片等卡脖子技術、先進制造、進口替代）；第三為：個人健康（醫藥、醫療器械、公共衛生、養老等）。

而實際上，這既是尋找機會的入口，更是時勢使然。在當前大國周期背景下，科技特別是在行業壁壘較高的硬科技和制造業領域，需要創新、超越、國際領先。

在大趨勢下，每個行業都有機會，關鍵在于能否發現機會和抓住機會，這不僅需要專業的能力，更需要資源的助力。

同樣是市場環境和需求使然，投早、投小成為共識。一方面市場少了，彈藥少了，則需要珍惜子彈；另一方面資本市場不明朗，投早期能拉長戰線，有更長的時間觀望和等待；此外，投早期賺錢的幾率更大。從業績好的項目來看，基本都是前幾年早期進入后水漲船高，不管是IRR還是MOC都特別亮眼，甚至有些DPI能達3倍、5倍。