新冠疫苗賣不動預虧超8億，康希諾重回虧損

去年12月剛剛宣布放開之前，康希諾研發的吸入式疫苗上市，市場本來預計可以提升一波業績，但是沒想到，吸入式疫苗并沒有讓康希諾擺脫虧損。其中原因很好理解，吸入式疫苗雖然接種比較容易，但是根據周圍人反饋，副作用癥狀比較大，再加上現如今疫苗并不能根本上防治病毒變種，導致大家接種意愿不高。

再加上12月份絕大多數人還沒有來得及接種吸入式疫苗就感染了，感染了之后半年內實際上都沒有比較再發疫苗，所以縱然各路專家不停提示第四針要接種不同的疫苗，暗示大家去接種康希諾，但實際上疫苗還是賣不動了。

康希諾去年凈虧9億，后疫情時代康希諾的未來該如何分析？
最近財報季，很多公司都紛紛交出了自己的成績單，在這樣的情況下各家公司的業績表現也非常惹人關注，這不康希諾也公布了自己的財報，不出意外財報并不算理想，面對著康希諾的財報，很多人都想問后疫情時代康希諾的未來究竟該怎么分析呢？
一、不出意外的成績單
據澎湃新聞的報道，3月27日，康希諾生物披露2022年業績，期內實現營收10.35億元，同比下降75.94%；歸母凈利潤由盈轉虧9.09億元，上年凈利潤為19.14億元，歸母扣非凈利潤虧損10.33億元，虧損幅度同比擴大157.49%。
超9億元的虧損意味著，康希諾生物在2022年一年的虧損額，已經超過了此前幾年的虧損累計金額。根據Wind數據，2017年至2020年康希諾生物累計虧損約7.6億元。
對于歸母凈利潤出現虧損，康希諾生物給出了兩方面理由——新冠疫苗需求量大幅下降，以及銷售費用較上年增加?？迪ＶZ生物在年報中寫道，國內外新冠疫苗市場環境發生較大變化，新冠疫苗需求量較上年同期呈大幅下降趨勢，全球新冠疫苗接種增速放緩，且部分地區呈現供大于求的情況，市場競爭不斷加劇，公司新冠疫苗產品銷售收入較上年同期大幅下降。
同時因商業化進程持續推進，使銷售費用較上年同期增加，以及對存在減值跡象的新冠疫苗相關存貨計提減值。具體來看，去年該公司銷售費用達2.67億元，同比增長151.95%，康希諾生物解釋道主要是由于銷售人員增加，以及為持續推廣疫苗產品增加營銷推廣所致。
二、后疫情時代康希諾的未來到底該怎么分析？
說實在看到康希諾的這份財報，讓人最大的感覺是意料之中，面對著當前市場的快速變化，康希諾的業務環境出現了較大的變革，這是很正常的事情，我們不妨詳細分析一下：
首先，疫情環境的變化帶來了康希諾業務環境的改變。去年12月疫情開放之后，整個市場呈現出了快速變化的趨勢，由于疫情快速過峰，大量的市場需求開始銳減，一般情況下都是建議在疫情感染3-6個月之后再接種新冠疫苗，這也就直接導致了市場上的疫苗接種人數銳減，而且這種階段性的銳減還有市場的滯后效應，也就是效果可能會在今年的上半年都難以出現比較大的改觀。因此，對于當前的市場來說，不只是康希諾，各家新冠疫苗生產企業或多或少都面臨類似的問題，短期內的新冠疫苗接種數的銳減將會是整個市場的大趨勢。
其次，站在長期市場發展的角度來說。根據世界衛生組織的研究，新冠疫苗是有效的武器，可以及早發現感染者或感染風險，防止病毒傳播和擴散。由于新冠病毒不會消失，并且不斷變異，因此需要持續接種新冠疫苗。預計新冠疫苗的未來銷售將在年度疫苗接種市場中占據重要地位。鑒于其比流感更為嚴重，新冠疫苗的市場規模將比全球流感疫苗市場更大。但是，這個市場的教育依然需要較長的一段時間，這也是康希諾等相關疫苗企業需要繼續做的事情。
第三，康希諾的優勢不僅僅在于新冠疫苗。我們縱觀康希諾的各個產品，雖然最近幾年新冠疫苗是康希諾的主要推廣產品，這是和疫情密不可分的，但是實際上康希諾的產品線依然非常廣闊。從已經上市的疫苗來說，除了大家熟悉的各個新冠疫苗產品之外，康希諾還有MCV4 曼海欣、MCV2 美奈喜等流腦結合疫苗，馬上即將上市的還有十三價肺炎結合疫苗、百白破疫苗等等，可以說產品優勢還是相當不錯的。
與此同時，這些年的技術積累幫助康希諾形成了一整套完整的疫苗發展體系，一方面，康希諾的mRNA技術平臺與產業化基地已經建成，具備了比較完善的mRNA的產品技術能力。另一方面，作為中國疫苗產業出海的典型代表，康希諾在全球的銷售與推廣市場已經形成，與墨西哥、巴基斯坦、馬來西亞等國進行技術國際合作幫助康希諾形成了較強的市場優勢。
所以，只要給康希諾足夠的時間，康希諾的機會還是相當不錯的。
當前，對于各家疫苗企業都會是一段難熬的歲月，但是只要能夠熬過當前的階段，未來長期的發展依然值得期待，特別是伴隨著中國人健康意識的提升，全民疫苗接種的趨勢將會形成，疫苗企業的發展機會依然廣闊。