上海召開重磅會議：做好紅籌企業回歸上市相關工作

“紅籌企業”大家經常聽說，指的是實際控制人是中資，主要業務在中國大陸，但注冊在境外的企業。最早因為中國的國旗顏色以紅色為主，這些企業被稱為“紅籌企業”，那么上市的股票就被稱為“紅籌股”。這些實質上的中國內地企業，之所以要跑到境外注冊，一個重要的目的是：更容易獲得以美國為主的境外風險投資，在境外上市比較方便。像騰訊，京東，美團等都算“紅籌股” 。

紅籌股回歸，勢在必行，一方面全面注冊制讓回歸A股更方便了，另一方面，從全球專業的投資者眼光來看，機構資金的需求，并不是一味的投資泡沫股。而真正能投資的上市公司，沒有幾家。機構資金需要投資的是一個長期的可以穩定持續增長的上市公司。而且這類上市公司首先不能獲得全球投資者認可。所以我覺得未來的幾個月，紅籌股回歸金融市場，必然會對市場形成沖擊，但是沖擊之后，肯定會有更好的機會。我們普通股民現在要做的可能就是選好黑馬，耐心等待。

上海關于做好紅籌企業回歸上市相關工作的做法值得肯定。擬回歸境內上市企業的福音，日前召開的2023年上海市外匯管理工作會議提出，要做好紅籌企業回歸境內上市等相關工作。可喜的是，上海市的這一做法，為擬回歸境內上市企業提供了可能及便利，可以避免這些企業左右為難、走投無路。上海市確實抓到了點子上。

“有望吸引更多優質紅籌企業回歸”的觀點值得商榷。較為正確的理解是，紅籌企業回歸是規避監管風險的需要，而不是企業戰略的考量，即，紅籌企業在最佳的資本市場上市才是最佳的選擇，而“回歸”往往是退而求其次。2022年9月，國際權威品牌價值評估機構GYbrand發布了全球金融中心研究報告，上海排名第8。

值得一提的是，從長期看，“更多優質紅籌企業回歸”令人擔憂，譬如，放棄國際舞臺，意味著失去與國際一流公司同場競技的機會，“生機與活力”也將隨之淡化。毋庸諱言，個別企業如果失去在國際市場上的資金、人才、技術、采購等交往合作，僅僅走“自力更生”的道路，而這是一條史無前例的、具有較大不確定性的，抑或比登天還難的狹窄路徑。