后達(dá)利歐時(shí)代的橋水迎來四十年最大改革

全文充滿了“口號(hào)”。說實(shí)話，此文中的“（橋水）要么進(jìn)化，要么死亡”，沒有什么實(shí)質(zhì)的內(nèi)容，全文充斥著橋水公司內(nèi)部的改革，但沒有講清楚“這樣的內(nèi)部改革與基金的業(yè)績(jī)有什么邏輯關(guān)系”，要知道，投資者唯一關(guān)心的就是投資回報(bào)，至于基金內(nèi)部林林總總的改革及創(chuàng)新，與投資者沒有任何的關(guān)系，廢話少說！

需要明確指出的是，橋水首席執(zhí)行官Bar Dea告訴媒體所言：“保持盈利能力的唯一方法就是創(chuàng)新。”而他所標(biāo)榜的創(chuàng)新除了“大假空”，別無其他，這只能說他在效仿精通官僚主義、形式主義的“政客”，而不像個(gè)投資界的業(yè)內(nèi)人士。值得一提的是，作為一名企業(yè)家和以色列軍隊(duì)的前軍官，Bar Dea于2015年步入投資領(lǐng)域，在投資界相對(duì)默默無聞。直言不諱地說，Bar Dea的此番登場(chǎng)，表明他有點(diǎn)像穿著皇帝新衣的哪位！事實(shí)勝于雄辯，譬如，《機(jī)構(gòu)投資者》在上個(gè)月的報(bào)告中總結(jié)稱，橋水對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期“過頭”了，而在同一年，肯·格里芬麾下的城堡投資（Citadel）的旗艦基金的收益率達(dá)到38.1%，超越橋水成為全球累計(jì)回報(bào)最高的對(duì)沖基金管理人。而作為首席執(zhí)行官的Bar Dea難辭其咎。

雄心勃勃、但有漏洞的計(jì)劃。 Bar Dea領(lǐng)導(dǎo)的管理團(tuán)隊(duì)正在采取一項(xiàng)雄心勃勃的戰(zhàn)略來提高回報(bào)、提高盈利能力和開發(fā)新的收入來源——這相當(dāng)于四十年來最大的一次改組。最新的改革計(jì)劃包括限制其旗艦基金的規(guī)模，將更多資金和人才投入人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)，在亞洲和股票領(lǐng)域擴(kuò)張，并加倍關(guān)注可持續(xù)性。為了削減成本并釋放資源，它還將在未來兩周內(nèi)開始在全公司范圍內(nèi)進(jìn)行重組，裁減約100個(gè)工作崗位。需要指出的是，上面的計(jì)劃只能算一些基本的做法，并且含有拍腦袋拿出來的做法，而這些東西，并不能保證它未來會(huì)成功。可以預(yù)計(jì)的是，其中的一項(xiàng)，必然會(huì)以失敗告終，這項(xiàng)內(nèi)容就是“在 Jensen 的指導(dǎo)下創(chuàng)建一個(gè)新團(tuán)隊(duì)，設(shè)計(jì)由人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)驅(qū)動(dòng)的投資工具。”直言不諱地說，這種所謂的“投資工具”，其實(shí)就是投資界“文盲”玩弄的“兒童電子游戲”。

沒有資格，更沒有必要指責(zé)前任。“保持相關(guān)性的唯一方法是創(chuàng)新，”Bar Dea說，“在過去的幾年里，我們做得有點(diǎn)慢。”Bar Dea關(guān)于“在過去的幾年里，我們做得有點(diǎn)慢”的論斷，無論從其身份、閱歷、業(yè)績(jī)、道德上看，均不合適，所謂 “君子以思不出其位”，Bar Dea犯了大忌，:“名不正,則言不順;言不順,則事不成。”

總之，上述雄心勃勃的戰(zhàn)略，更像是孤芳自賞、自以為是、紙上談兵，誠(chéng)如是，橋水應(yīng)該量力而行、腳踏實(shí)地，否則，將“搬起石頭砸自己的腳”，也必然輸在了起跑線上。

“要么變，要么死。” 讓我想起古語：窮則變，變則通。這個(gè)世界唯一不變的就是變化本身，即便像橋水這樣全球最大的對(duì)沖基金都在探討“活下去”的現(xiàn)實(shí)問題，可以說憂患意識(shí)一直都是那些優(yōu)秀企業(yè)所銘記的。比爾蓋茨那句名言：微軟距離破產(chǎn)永遠(yuǎn)只有18個(gè)月。

達(dá)利歐創(chuàng)立了橋水，但很多人把近些年橋水缺乏創(chuàng)新，有點(diǎn)跟不上時(shí)代也歸咎于達(dá)利歐。一個(gè)成功企業(yè)的創(chuàng)始人都是自帶光環(huán)的，在“光環(huán)效應(yīng)”之下，達(dá)利歐的《原則》成為做事的金科玉律。而這樣一個(gè)大企業(yè)，很難有靈活的處事方式。所以，在達(dá)利歐終于卸任后，橋水正大踏步走出達(dá)利歐時(shí)代，正通過押注AI、裁員等推進(jìn)四十年來最大規(guī)模改革 。

“要么進(jìn)化，要么去死；進(jìn)化是宇宙中最強(qiáng)大的力量；它是唯一永恒的事情，它驅(qū)動(dòng)著所有的一切。而為了擁有美好的生活，你必須穿越一片危險(xiǎn)的叢林。” ——達(dá)利歐著作《原則》。