美債流動性危機浮現：波動率狂飆至三年高位、利率期貨罕見熔斷

美債流動性枯竭這方面，根據FEDS Notes統計，比較嚴重的沖擊包括2008年9月的次貸危機、2011年8月的主權債務危機以及2020年3月的新冠肺炎疫情沖擊等。而目前ICE美銀Move指數周三已超過了2020年3月疫情初期市場崩盤期間的水平，顯示出危機迫在眉睫。當前僅依靠交易商進行市場調節應該無法解決問題，美聯儲和財政部需要采取干預措施阻止事態進一步惡化。

回顧歷史，國債市場流動性需要一段相當長的時間才能得到修復。因此本輪全球主要股票市場走弱也很難在短時間內得到扭轉。面對肉眼可見的悲觀環境，投資者還是現金為王會比較理智。當然黃金也是很好的避險產品，只不過黃金價格近半年來持續走高，在現階段買入需要巨大的勇氣。