人民幣匯率連續(xù)跌破關鍵點位，意味著什么？

人民幣匯率分為離岸人民幣匯率和在岸人民幣匯率。一般說，在國內的換匯的匯率我們稱為在岸人民幣匯率，在中國以外的換匯匯率稱為離岸人民幣匯率。離岸人民幣匯率 ，即香港、新加坡、芝加哥等以及其他國家進行人民幣交易的匯率就叫離岸人民幣匯率。離岸市場因為沒有管制，離岸人民幣匯率對超預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)反應更強烈。

中國的經(jīng)濟發(fā)展與國外緊密相連，因此人民幣和外幣也緊密相連，離岸人民幣對美元匯率下跌，意味著人民幣的購買力下降，也就是貶值。貶值不利于進口，有利于出口。美國是我國出口大國，如今美國本土經(jīng)濟通脹、生產成本增加、失業(yè)率上升，導致國內出口貿易逐月下降，而離岸人民幣兌美元下降帶來的出口紅利也暗淡無色。

人民幣對美元匯率走低，主要原因還是由于美聯(lián)儲加息縮表導致美元指數(shù)大幅上升，從而導致大部分非美貨幣紛紛貶值，人民幣作為主要貨幣也難免受到影響。美國在持續(xù)了1年半的加息周期，沒有快速的把通脹指數(shù)打壓會2%。日前美國盡管暫停加息，但還是在繼續(xù)加息的路上。由于美債危機，美國政府提高美債上線。但美國政府還是要發(fā)債來解決缺錢的困境，因此又要帶來一波美元通縮，帶來美元走高。而近期我國央行在經(jīng)濟困境中的降息操作，也是人民幣走弱的一個原因。

盡管人民幣匯率受到多重因素的影響而出現(xiàn)波動，但我國央行有足夠的政策工具和能力來維護匯率的基本穩(wěn)定，并防止出現(xiàn)過度波動或失控的情況。隨著美聯(lián)儲緊縮節(jié)奏放緩，美元指數(shù)見頂回落，國內穩(wěn)增長政策逐步見效，人民幣匯率或將震蕩回升。

6月26日早間公布的人民幣兌美元中間價調貶261個基點，報7.2056，創(chuàng)2022年11月10日（7.2422）以來最低。在人民幣跌跌不休的背景下，經(jīng)濟日報上周針對匯率變化發(fā)文表示，人民幣匯率不存在大幅貶值基礎和空間。隨著美聯(lián)儲暫停加息，美國政府債務上限風險化解，避險情緒下降，其經(jīng)濟下行壓力逐步顯現(xiàn)，預計美元指數(shù)回調將延續(xù)。相反，我國推動經(jīng)濟回升向好的政策措施陸續(xù)落地，成效逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長內生動力增強，將對人民幣匯率形成有效支撐。

中國官方對人民幣貶值沒有采取救市行動，而是任由市場波動。現(xiàn)在人民幣匯率有升貶雙向波動轉為以貶值為主的單向波動。前段時間人民幣曾出現(xiàn)大幅升值，與美元匯率升值到 6 區(qū)間，隨后又下跌。
現(xiàn)在貨幣政策的熱點是降息，降息以后中美利差進一步拉大，外資可能回流美國，人民幣還將進一步貶值。
這是穩(wěn)經(jīng)濟保增長與金融穩(wěn)定之間的兩難選擇。人民幣持續(xù)貶值其實也有好處，尤其是對各類金融市場有利好行情，推動中國的上市資產估值下移，增加中國市場投資吸引力。