碧桂園正考慮于近日公布境外債重組計劃

境外債重組確實是一個有難度的技術活，在恒大、融創等公司在“境外債”這一塊有的玩活了，有的玩糟了。
網上有句段子“內債不是債，外債才是債”；碧桂園再次公布境外債重組計劃，確實給我兩點思考。
1、展期是不是目前最好的選擇？
這次碧桂園給出的9只債券的展期方案大致相同，均是展期三年，發行人提供增信措施。
“展期”最通俗的解釋就是時間換空間，在目前這個情況下。“展期”從各個角度來說都是目前最好的選擇。
唯有把債務能夠合理往后推移，才是王者之道。既給了債主一定程度上的信心，另一方面沒有出現“剛性違約”帶來的各種負面連鎖反應。
而國內的城投債、地方債同樣也會用不同的方式的分流和展期。
把問題留給未來，把希望留給未來，未來才是美好的未來。
2、中金公司擔任財務顧問
碧桂園自從宣布出現債務危機以來，一直就委托中金公司作為其財務顧問，主導其重整事宜。
這次境外債的展期仍然是中金公司擔任財務顧問。
中金公司具有強大的背景，無論在內地還是香港、新加坡和美國都非常地“吃得開”。
一個如此強大的財務顧問能否幫碧桂園順利走出境外債和境內債危機，我們拭目以待。
也許，在中金公司的幫助下，我們可以多一份信心，少一份擔憂。

據一些地產圈的信息反饋，自從恒大許家印被抓之后，其他房企在“保交樓”和處理債務方面似乎更加積極了，看來處理了那個欠債最多的，后面這些欠債相對不那么多的，也都會緊張起來了。

目前看，展期似乎成了地產解決債務問題的唯一辦法了，畢竟房子賣不出去，現金流都很吃緊，只能通過借新還舊或者是展期的辦法來“拖延”問題，等待危機的過去。此前，中國奧園12只境內公開債務產品全部通過了整體展期，展期年限都為3年，展期之后奧園也成為國內少數幾家在公開債務市場沒有實質違約的民營房企。

境外債似乎也是這種解決辦法。譬如榮盛房地產總計7.3億美元的境外存續債展期方案，獲得超過75%以上未償還本金的債券持有人同意，預計債券將展期4.5年。