深圳地鐵董事長辛杰表態：“大股東減持萬科”是別有用心的謠言

近期深圳國資委的官方表態，確實態度很堅決；同時也從官方的角度來告訴國內外投資者，相信萬科，相信我們的實力和支持態度。
我們還是從兩個角度和大家分享一下：
1、萬科的美元債問題本身嚴重嗎？
實話實說，萬科的美元債本身問題并不嚴重，和恒大、碧桂園相比絕不能相提并論。
況且，萬科一直是房地產行業的“優等生”，無論是經營狀況還是債務水平，還有管理水平上一直處于國內前列。雖然，目前萬科的財務報表沒有以往的優質，但是仍然還是處于“良好”。
而國際資本市場對萬科美元債的反應，有點“過分”了，這背后還是有多種原因，更不排除有人在資本市場上惡意而為。
萬科是中國房地產市場的標桿，在很多時候對整個片區市場有價格風向標的作用；所以在這種情況下，不排除有人在資本市場故意搗亂和“惡心”一把。
2、深圳國資委迅速表態體現了深圳的高效率。
近期深圳國資委的表態，態度非常鮮明，也非常堅決。
這種迅速回應的風格體現了深圳這個城市特色——高效率。
這種高效率、態度鮮明的表態給萬科及市場投資者的信心更加加強，也為萬科后續在資本市場的表現注入了強心劑。
未來萬科會怎么發展，讓我們拭目以待。

萬科大股東、深圳國資委齊喊話，地產業的真正冬天來了。

1，近兩天，北方大范圍降溫，而比寒潮更冷的，應該就是地產商了，行業標桿的萬科在遭遇股債雙殺后，也在11月6日舉行了一場反擊“做空”的發布會，大股東深圳地鐵和深圳國資委雙雙出來喊話，試圖力挽狂瀾。不過，資本市場向來只相信真金白銀，11月7日萬科A股高開低走，股價以小幅下跌收盤。

2，萬（科）保（利）招（商）金（地）是A股地產股的四大金剛，也可以稱為地產股的風向標，但近幾個月來，萬科和金地都遭遇了股債雙殺，尤其是萬科的海外美元債更是出現了罕見暴跌的局面，如果說之前出狀況的恒大、碧桂園是死于高周轉、高杠桿，那么行事穩健的萬科與金地也慘遭投資者拋棄，幾乎就已經說明了地產業徹底告別20年的長牛周期，進入到比拼活下去能力的真正冬天，亦或是行業真正意義上的淘汰賽階段。

3，從表象來看，恒大已然是死緩階段，碧桂園也深處懸崖之上，有著國資背景的幾大地產商，也難以逃過行業的系統性風險，除了家大業大的保利與招商局之外，萬科將是不得不保的標桿企業，套用金融業的一個概念，假若地產商里也有系統性企業名單，那么萬科無疑屬于最重要的那一批，因此深圳國資委出面喊話，也就不奇怪了。

4，其實，萬科大股東或者深圳國資委與其喊話，不如直接回購萬科的股票和債權，這是面對股債雙殺局面最直接也是最有效的辦法，都說資本市場上信心比黃金還寶貴，但無論中外歷史，所有面對極端情況下的救市，都是用真金白銀救出來的，這比單純喊話有效一萬倍。

5，因此，樂觀地看，要救萬科最直接的辦法就是回購，在大股東和深圳國資委齊喊話，機構投資者對于回購又充滿預期的時候，接下來就是回購的時間點及金額了，相比于恒大的天大窟窿，目前萬科的股價在八年低點，美元債又是七折左右，接下來回購是完全可以預期的。

6，從短期來看，萬科不悲觀，甚至對于職業投機者來說，有著賭一把“單車變寶馬”的天賜良機，顯然，萬科短期機會大于風險。

7，但從長期來看，比如十年甚至二十年的超長周期，地產業又要不值得投資的，即使是頭部的萬科也不例外，理由這里筆者也不再贅述，推薦一本書《繁榮與停滯-日本經濟發展和轉型》，里面對于泡沫經濟破滅有極為專業的闡述，可供參考。

8，從企業治理的角度，在魚龍混雜的地產業，萬科應該是國內企業治理最優質的標桿公司，但是面對長周期的系統性風險，再優質的公司也難以獨善其身，假若考慮到早在2019年萬科就首先提出了“活下去”的口號，卻依然是股債雙殺的困局，現在不得不依賴深圳國資委充當白衣騎士來解困，這是先見之明，還是黑色幽默呢？

9，最后，筆者做個愚蠢的預測，考慮到房地產的去杠桿化，未來三年都不是抄底的時機，真正底部的信號是大規模的行業并購出現，一輪又一輪殘酷的大魚吃小魚之后，成功活下去的地產巨頭，才會讓行業真正見底，那時候房價也會真正迎來春天，畢竟在中國人的信仰中-買房是一輩子的剛需。

可能是因為外界傳言，也有可能是因為萬科債券的波動，最近關于萬科財務危機、萬科被大股東減持的傳言不斷。傳言之所以越傳越廣，無非還是因為房地產市場整體變化，大家對房企違約已經成了驚弓之鳥。

不過看相關部門對這些傳言的回應，能看到，深圳地鐵出來各種辟謠就算了，深圳國資委也出來力挺萬科，這或許說明萬科算是民營房企中表現比較好的企業，在前幾個民營房企接連違約的情況下，萬科還是要保一保的，這或許也說明，深圳地鐵這樣的有官方背景的大股東，大概率是不會減持的。

碧桂園在暴雷之前，各界的觀點都是：風險可控，不會暴雷。