中信建投證券出手，叫停兩融“套現(xiàn)”

早在中信建投之前，廣發(fā)證券已經(jīng)在1月初就開(kāi)始禁止兩融“套現(xiàn)”了，因此這次中信建投的行動(dòng)算不上突然為之。當(dāng)然伴隨頭部券商行動(dòng)起來(lái)，越來(lái)越多的同行也會(huì)跟進(jìn)該行動(dòng)。機(jī)構(gòu)間的時(shí)間差有技術(shù)原因，也有利益原因，這就是金融業(yè)。

券商禁止兩融“套現(xiàn)”其實(shí)變相提高了對(duì)客戶質(zhì)量的篩選，畢竟早前左手倒右手對(duì)客戶自有資本的要求要比按現(xiàn)在新規(guī)則所需要的低得多。當(dāng)然大幅依賴(lài)借債來(lái)做金融投資，其中的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)才是主要原因：市場(chǎng)強(qiáng)烈波動(dòng)時(shí)，高杠桿帶的危害不僅是借款人，還有借款給他的人。

另外，禁止兩融“套現(xiàn)”也能在一定程度上遏制做空行為。這點(diǎn)很簡(jiǎn)單，無(wú)法通過(guò)融資買(mǎi)入證券用于償還融券負(fù)債，讓做空這事因?yàn)轭~外的杠桿被折斷而能量減小了。