美聯儲宣布維持聯邦基金利率目標區間不變

美聯儲確釋放降息信號，但時間未定。美聯儲釋放降息信號，但不一定馬上采取行動。美聯儲正式調整了利率預期，為未來幾個月降息提供了靈活度，前提是美聯儲確信通脹風險已經消退。

鮑威爾的態度。美聯儲主席鮑威爾認為三月份不太可能降息，并打算在降息方面謹慎行事。鮑威爾說：“美聯儲的政策利率很可能已經達到了本輪緊縮周期的最高點，如果經濟發展大致符合預期，美聯儲在今年某個時點開始回調政策是合適的。”鮑威爾稱：“基于今天的會議，我會告訴你，我不認為委員會能夠在3月開會時獲得足夠的信心，來確認3月就開始降息，或者說類似于開啟降息周期這類事情。當前階段，盡管取得了一些進展，但尚未實現通脹目標。雖然對所取得的進展感到鼓舞，但并未到宣布取得最終勝利的時刻，在控制通脹方面仍有很長的路要走。”鮑威爾強調：“經濟取得了良好進展；通脹已經緩解，但仍高于目標；仍然專注于就業和通脹的雙重使命；致力于將通脹率恢復至2%；樂見下半年通脹數據下降，但我們需要看到持續的證據才能對通脹正回到目標有信心。”

美聯儲聲明。美聯儲公布1月利率決議，宣布維持聯邦基金利率目標區間在5.25%至5.50%不變，與市場預期一致。自2022年3月開始，美聯儲已進行11次加息，幅度從最開始的25個基點，到后來的50個基點，以及連續4次75個基點，后來加息幅度又逐步放緩，至今已連續四次暫停加息。目前的利率為2001年以來的最高水平。美聯儲聲明寫道，最近的指標表明，經濟活動一直在穩步擴張；就業增長自去年年初以來有所放緩，但依然強勁，失業率保持在較低水平，實現就業和通脹目標的風險更趨平衡并指出經濟前景變化將促使美聯儲對利率目標范圍進行“調整”。通貨膨脹在過去一年有所緩解，但仍處于高位。聲明稱，委員會力求在較長時期內實現最大就業以及2%的通脹率。FOMC判斷，實現就業和通脹目標的風險“正趨于更好的平衡”。同時，經濟前景不明朗，委員會仍高度關注通脹風險。

兩難選擇。美聯儲試圖平衡兩種風險：一個是若放松政策的步伐太慢，讓經濟在利率上升的壓力下崩潰，會導致數百萬人失業；另一個是如果他們的放松政策走得過大、過早，可能導致通脹再度加速。殷鑒不遠，美聯儲在2021年底和2022年遭受了嚴重打擊，當時他們認為高通脹將是暫時的，可是，當通脹比預期更高、更持久時，他們又由于始料未及而嚴重誤判。他們希望避免重犯這樣的錯誤。

市場反應。截至當地時間1月31日收盤，納指下跌345.89點，跌幅2.23%，創去年10月25日以來最大單日跌幅；標普500指數跌1.61%，創去年9月21日以來最大單日跌幅；道指跌0.82%，創去年12月20日以來最大單日跌幅。但美國主要股指仍連續第三個月收高。

我的預計是：除非極端的情況，美聯儲在4月30日至5月1日之后的會議上至少降息一次。

美國12月CPI仍有3.4%，離2%的通脹目標還有距離，高于3.2%的市場預期，前值為3.1%，在這種情況下，美聯儲方面絕不會確定下一次利率決議就開始降息。行百里者半九十，對美聯儲而言，現在不是考慮降息的時候，而是要咬緊牙關挺住最后這段時間，爭取盡快達到通脹目標。到目前為止美國經濟沒有出現大的衰退，美國似乎能奇跡般地實現經濟軟著陸，這一成績得來不易，過早降息只會讓通脹死灰復燃，因此美聯儲會繼續走著瞧。對華爾街而言，降息無望肯定是大利空，股市大跌也不奇怪。