大摩：機構股東不看好特斯拉未來六個月股價

特斯拉的銷量和股價在去年其實就已經顯現出頹勢了。這或許是特斯拉去年掀起價格戰，引得電動汽車市場內卷加劇的主要原因，其應該已經意識到了銷量增長的瓶頸。但問題是，價格的下調，導致利潤率下降，財報不好看，這直接引起了特斯拉股價的下跌。AI的因素或許在未來會很關鍵，畢竟未來沒有對AI加以應用的公司，肯定會從競爭中敗下陣來，但是最起碼在現在，銷量和利潤率的問題，或許是特斯拉當下的直接困境。

平心而論技術，特斯拉領先同行3+年時間，尤其是軟件和芯片整合，NACS等于統一了全美洲充電標準。但是特斯拉股價短期嚴重依賴汽車銷量，中國銷量可能下滑，在歐洲也會面臨大量出口競品（考慮到歐洲年內會落地對華進口關稅），當前特斯拉兩款主力車型（cybertruck今年量少）不足以支持當前股價ps