今起，北向資金重要調整

北向資金是指通過滬股通、深股通從香港股市流入大陸股市的資金，許多大陸個人投資者將其作為投資的風向標。然而，根據景順長城基金的統計數據，自2021年以來，跟隨北向資金的交易策略難以創造超額回報，其主要作用在于情緒面的影響。

這讓人不得不想到金融反身性理論，這是由著名投資家喬治·索羅斯提出的一種理論，它強調市場和投資者預期之間的相互作用。根據這一理論，市場的波動會影響投資者的行為，而投資者的行為又會影響市場的走向，尤其是當投資者行為非理性時，會加劇市場的波動。由此來看，在A股還比較脆弱的當下，停止實時披露北向資金盤中流向的數據確實有一定必要性。

北向資金也被A股市場戲稱為聰明資金。長期以來，一些投資者都有通過觀測北向資金動態來做交易參考的習慣。本次規則的調整會因該部分成交數據滯后而導致這些投資者的交易敏銳性下降。

二級市場中，觀察北向資金最多的都是比較專業的投資者，普通散戶可能對這個指標并不會做到實時地密切追蹤。A股目前依然是以散戶為主，因此不再實時披露北向資金的動態對整個大市場來說影響相對較小。

另外，本次對北向資金交易數據披露時效性的調整是在去年股災期間做出的，因此也多少可以被理解為交易所發現北向資金對上次的股災就號召力上做出了不小的“貢獻”，因此希望內地投資者能摒除依賴心，更主動地去做出自己的交易策略。