社保、養(yǎng)老基金發(fā)布成績單，釋放哪些重要信號？

因為社保基金的基數(shù)大，是一籃子多元化組合投資，具體到項目是有賺有賠，能夠達到 0.96% 的收益率是很好的成績，比活期存款強些。問題是政府性資金基本不允許購買大額存單或者定期存款，否則收益率就可以更高。政府在央行的財政性存款也不計息，每年有一定額度的財政存款委托商業(yè)銀行貸款以增加結余和閑置的財政資金的收益。
我國養(yǎng)老基金和醫(yī)保基金的來源，一是社保繳費，二是稅收補貼，三是國有資產劃撥，四是投資收益。在職工養(yǎng)老金連年增加并且基數(shù)越來越大的情況下，拓展社保基金來源，增加投資收益是必須要考慮的問題。當然還有醫(yī)保項目內容擴展導致支出剛性增加的問題。
從疫情開始，金融市場投資收益就一直在下行，實體企業(yè)的成本控制強度加大、利潤率也難以提高。股市漲跌不定，債市受政策性因素制約太強，等等原因造成很多金融類投資出現(xiàn)虧損。銀行機構凈息差降低和保險信托等非銀行機構的資金投向受限，都致使運營難度加大。
對于養(yǎng)老醫(yī)療的第三條路徑，就是依托商業(yè)化保險來增加保障，緩解社保壓力，由于投資期限較長和保障門檻的限制，很多人并沒有得到確切的實惠，大家對商業(yè)化保險的熱情有所降低。商業(yè)銀行的養(yǎng)老金賬戶業(yè)務，開展的也并不順暢，有虎頭蛇尾的感覺。主要是因為，一是就業(yè)和收入不穩(wěn)定，個人較難堅持長期投入，二是收益期滯后，三是占大部分的日常零星支出沒有納入保障范圍，四是收益率與定期存款或者與理財相比的優(yōu)勢并不強。
因此，在我國人口眾多，老齡化日益嚴重的情況下，養(yǎng)老和醫(yī)療還需要進一步統(tǒng)籌，既要增加國家保障的范圍和力度，也要調動包括個人在內的社會各方的積極性，大家眾志成城，集思廣益，致力于解決實際問題。

2023年全國社會保障基金投資收益率0.96%，自成立以來的年均投資收益率為7.36%。對比年均數(shù)據(jù)，去年社保基金的收益率其實是偏弱的。但值得注意的是去年國內外經濟環(huán)境非常復雜，尤其資本市場波動很大。在國內大多數(shù)投資者表現(xiàn)不佳的情況下，社保基金能夠實現(xiàn)接近1%的正收益率，表現(xiàn)已經很不錯了。該數(shù)據(jù)顯示出了社保基金在資產配置和風險管理方面的專業(yè)性和有效性，依然值得大家長期信賴。

不過，如果社保基金收益率未來持續(xù)保持在低水平，也存在一些潛在的風險。一方面，收益率低迷可能會導致將來需要更多的財政補貼來維持基金的支付能力，從而增大政府財政壓力。另一方面，長期低收益可能會造成市場對社保基金管理能力產生負面看法，因此迫使管理機構為了追求更高收益而增加對高風險資產的投資比例，從而導致風險敞口變大。