“破產(chǎn)重整”救得了海航嗎？

海航集團(tuán)的債務(wù)危機(jī)也不是最近才有的，前前后后已經(jīng)持續(xù)了3年多。當(dāng)時人們只是感覺海航集團(tuán)遇到的困難會很大，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有想到會這么大。或許新冠疫情更是給了海航集團(tuán)致命一擊。在疫情突如其來的打擊下，現(xiàn)在全球民用航空產(chǎn)業(yè)鏈的“優(yōu)勝劣汰”越來越殘酷。不過，在迎來虧損、破產(chǎn)、衰退大潮的同時，全球航空業(yè)也迎來了變革的新契機(jī)。

而對于海航，在這場危機(jī)后，海南航空是否還能保住自己的大旗，是否還能涅槃重生，從目前來看，還是一個未知數(shù)，但民航是一個關(guān)系國計(jì)民生的特殊領(lǐng)域，監(jiān)管力度非常強(qiáng)，安全、穩(wěn)定壓倒一切，如果真到了萬不得已時，有關(guān)部門一定也會拿出一個兜底性解決方案，即由三大航中的某一家接管。但不管如何變化，監(jiān)管部門都會盡可能維護(hù)消費(fèi)者的利益，不過受損的主要是那些海航的債主們。

工作組花了好幾個月，終于摸清了海航的老底，算出了壞賬的具體數(shù)目，時隔將近一年，海航發(fā)布了破產(chǎn)重整聲明——可見其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和企業(yè)關(guān)系之龐大、復(fù)雜。海航最終的敗局，還是“重資本、輕盈利”的結(jié)果。高擴(kuò)張帶來了高負(fù)債，造成其現(xiàn)金流不暢，不得不抬高利率賣債權(quán)，進(jìn)一步擴(kuò)大了負(fù)債規(guī)模。同時海航的資產(chǎn)布局的產(chǎn)業(yè)跨度極大、關(guān)系復(fù)雜，給打理這些資產(chǎn)帶來了很大的難度，側(cè)面反映在其主營業(yè)務(wù)虧損缺口擴(kuò)大的現(xiàn)實(shí)上。
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同時注意到，海航還有“一線生機(jī)”。法律規(guī)定，“破產(chǎn)重整的企業(yè)，企業(yè)法人資格不注銷，繼續(xù)存續(xù)”，海航的部分員工得以保住飯碗，這一全國排行第四的航空公司也不至于完全退出市場。但無論如何，債權(quán)人和40多萬股東們受到的潛在損失已經(jīng)顯現(xiàn)，輸?shù)米顟K的或許還是那些投資者們。