巴菲特年度股東大會前瞻：誰將是伯克希爾接班人？

人們最關心的問題。伯克希爾年度股東大會同樣還會受到舉世矚目，特別是，巴菲特作為股市風向標的作用會更為明顯。人們迫切希望聽到巴菲特對美國及世界投資趨勢的看法，重要的是，從中了解巴菲特對美國經濟未來走勢的真知灼見，其中，最為有趣的話題可能是，巴菲特對這場疫情、美國經濟刺激看法的弦外之音。近年來，巴菲特一直謹慎地繞開政治話題，但是，人們還是需要明白其關于政治話題的潛臺詞。

對現(xiàn)金儲備的說明及看法。伯克希爾保留了能夠抓住任何機會的充足資金，公司在2020年結束時仍擁有超過1，380億美元的現(xiàn)金，伯克希爾的現(xiàn)金，堪稱股市里的晴雨表，也具有四兩撥千斤的效能，由于，好多投資者如同向日葵追隨太陽一樣照抄巴菲特的作業(yè)，唯巴菲特馬首是瞻。

退休問題。巴菲特退休的可能性在增加，但只要巴菲特在位，他就不會允許被退休。今年2月，90歲的巴菲特向股東們保證，他沒有退休的打算。他說，伯克希爾最有經驗的管理者之一曾經干到103歲才退休，因而巴菲特覺得自己90歲退休“早得離譜”。

接班人的問題。退休與接班人培養(yǎng)，是兩碼事?！笆裰袩o大將，廖化作先鋒”，巴菲特已經登峰造極，所以，伯克希爾能夠選出“廖化”已經實屬不易。若副董事長阿貝爾和賈恩兩人作為接班人的人選，與巴菲特相比，都難以望其項背，但是，求全責備只能貽誤事業(yè)。2018年，高管阿貝爾和賈恩加入董事會，兩人都是副董事長，被認為是巴菲特的第一個接班人。58歲的阿貝爾此前在公司的能源部門工作，69歲的賈恩則負責公司的保險業(yè)務。巴菲特曾多次表示，他已經選定了接班人，他說：“伯克希爾的股東不必擔心，你們的公司對我們的離開已經做好了100%的準備。”巴菲特的位置，對有自知之明的人來說，吸引力不是很大，因為，接替他非常困難，要知道，“沒有金剛鉆，不攬瓷器活”，聰明人絕不會自找苦吃，而搬起石頭砸自己的腳。

對接班人選，需要扶上馬送一程。這是給個好事，對于巴菲特、芒格這樣久經沙場并終身嚴格自律的人，對接班人選橫挑鼻子豎挑眼是十分正常的，所謂嚴師出高徒。能夠看得出，巴菲特、芒格對接班人的培養(yǎng)，可謂用心良苦，譬如，利用一切機會鍛煉他們，并讓股東了解他們，這樣做還有另外的好處，讓林林種種有名無實的“草包”、及南郭先生們望而卻步，不要自欺欺人。

風乍起，吹皺一池春水。閑引鴛鴦香徑里，手挼紅杏蕊。斗鴨闌干獨倚，碧玉搔頭斜墜。終日望君君不至，舉頭聞鵲喜。

雖然疫情重創(chuàng)了全球經濟，但這卻絲毫不耽誤股神巴菲特領導下的伯克希爾哈撒韋股價連創(chuàng)新高。雖然其股價在2020年的前三個月暴跌了近30%，但從2020年4月開始到現(xiàn)在，股價已經大漲超過50%，但這個漲幅明顯不及納斯達克和標普500的整體漲幅，也顯示出了巴菲特更加穩(wěn)健的投資風格。

根據(jù)伯克希爾哈撒韋的持倉，蘋果公司、美國銀行、美國運通、可口可樂和卡夫亨氏占到了其投資的絕大部分，而蘋果公司優(yōu)異的股價表現(xiàn)也有力地支撐了伯克希爾哈撒韋的財務表現(xiàn)。而其他公司，顯然屬于更加傳統(tǒng)的領域，或許會在疫情后迎來一波復蘇。

未來，不管是誰執(zhí)掌伯克希爾哈撒韋，“股神”的投資理念可能會被繼續(xù)貫徹下去，而這家公司也會被深深地印上巴菲特的烙印。